非洲各國推動穩定幣納入金融主流 行動支付深厚基礎成最大優勢

非洲各國監管機構正開始為穩定幣制定規則，而非洲深厚的行動支付使用經驗，似乎為當地用戶在新形態數位貨幣的運用上搶得先機。

迦納、模里西斯及烏干達正著手制定穩定幣及其他數位資產的相關規範。穩定幣是一種數位代幣，其設計目的在於維持相對穩定的價值，通常以美元等國家貨幣作為錨定資產。與波動劇烈且無錨定機制的比特幣不同，穩定幣更像是以法定貨幣為基礎的數位現金。

這些數位代幣的日益普及，正促使三國監管機構攜手合作，共同制定統一標準、進行聯合測試，並在未來讓持牌業者更便利地於各市場間流動。

此舉正值穩定幣在非洲找到多元用途之際，特別是在跨境匯款領域——傳統銀行轉帳在當地不僅速度緩慢、成本高昂，且難以取得。

穩定幣是代幣化金融趨勢的一環，在這樣的金融模式中，貨幣及其他資產以數位代幣的形式呈現，可在區塊鏈網路上流通。

這項技術雖然新穌，但將錢儲存在手機上、無需親赴銀行即可轉帳的概念，對數以百萬計的非洲民眾而言早已是日常生活的一部分。

根據全球行動通訊產業組織GSMA的資料，2025年全球行動支付服務處理金額超過2兆美元，註冊帳戶數達到23億。每月活躍帳戶攀升至5.93億戶，其中大多數成長來自撒哈拉以南非洲地區。

值得注意的是，非洲擁有超過12億個註冊行動支付帳戶，以及約3.47億活躍用戶。

2025年非洲占全球行動支付交易總額的近65%，總金額突破1.4兆美元。

隨著穩定幣及其他型態的代幣化貨幣進入跨境支付領域，這些經驗可能為非洲用戶及企業搶得先機。

「在手機上以數位原生錢包運作在非洲並不新鮮，這類工具早在2000年代初期便已存在。」Ripple資深政策經理Abdallah Mukalled在近期一場聚焦非洲穩定幣與數位貨幣的線上研討會中表示，「非洲在金融科技領域的領先地位，正順利延伸至穩定幣的世界。」

與傳統行動支付餘額不同，穩定幣可在相容的區塊鏈錢包之間直接轉移，無需經由行動支付業者本身的網路。

這項差異已開始被非洲企業實際運用。

Yellow Card集團策略副總裁Gillian Darko表示，該公司觀察到的穩定幣活動中，最大宗來自跨境支付、資金管理及非洲各國之間的轉帳。

Yellow Card於2019年在奈及利亞創立，如今業務已遍布20多個非洲國家。Darko指出，公司提供以美元計價穩定幣的存取服務，客戶可用以對沖匯率波動風險。她表示，需求已從早期的零售應用，擴展至企業支付、匯款，以及銀行與電信公司的資金管理。

根據世界銀行資料，非洲仍是全球跨境匯款成本最高的地區。

Darko指出，雖然市面上流通的穩定幣絕大多數錨定美元而非非洲貨幣，但高昂的匯款成本正促使個人與企業轉向穩定幣。

「我的看法是，跨境結算走美元軌道，國內應用則採用本地貨幣穩定幣。」她說。

迦納銀行虛擬資產部門監理與法規遵循主管Tahiru Alhassan表示，跨境支付與國內支付之間的連結至關重要。

「穩定幣在跨境支付上的效益，唯有與國內即時支付相互搭配，才能發揮到極致。」他指出，「否則我們只是重新引入了摩擦成本。」

Darko表示，穩定幣必須建置在現有觸及客戶的系統之中，而非要求使用者轉移到全新的平台。

「談論非洲，不可能不談電信業者。」她強調。

她以擁有超過3億用戶的MTN為例，說明電信公司在數位貨幣產品上所能發揮的覆蓋能量。

然而，擁有手機並不自動等同於取得穩定幣的使用權。

CGAP資深金融部門專家Ivo Jeník警告，若穩定幣服務仰賴銀行帳戶、身分查驗、穩定的網路及其他高成本工具，那麼未能進入正規金融體系的人群恐將被排除在外。

「現行金融體系將約13億成年人拒於門外，這代表某個根本性的機制已經失靈。」他直言。

這項憂慮如今已成為監管辯論的一部分，各國央行正在思考穩定幣應如何融入金融體系。

迦納、模里西斯及烏干達均傾向將穩定幣視為一類獨立的數位資產來處理，而非直接將其納入既有的一般性加密貨幣法規之中。

烏干達資本市場管理局正著手研擬《虛擬資產服務提供者法案》，目前已完成首版草案。

該局市場監理主管Denis Kizito說明，此一作法遵循「相同活動、相同風險、相同監管」原則。

他表示，凡是功能上等同於貨幣的代幣，都將適用與其他支付工具相同的執照、託管及儲備規定。

迦納銀行在本地貨幣代幣如何定價與定位、並與美元代幣做出區隔方面，進展最為領先。

該行正在考慮為本地發行的穩定幣核發執照，預計將主要以迦納塞地計價，同時為已在迦納境內流通的外幣代幣建立獨立的監管框架。

Alhassan指出，「以塞地為儲備支撐的穩定幣可視為貨幣政策的助力工具」，並形容其為「披上新外衣的同一種貨幣」。

模里西斯同樣已著手為穩定幣制定專屬規則。該國金融服務委員會於八月中旬發布穩定幣指引說明，奠基於自2021年起實施的虛擬資產服務提供者執照制度。

該委員會的Khonsu Visham表示，指引內容涵蓋儲備、贖回權利、託管及揭露等面向的監管期望，監理機關將穿透代幣標籤看實質內容。

「我們關注的重點並非某個代幣是否自稱為穩定幣。」他說。

監管機構將檢視安排的實質內涵，包括代幣背後資產的品質，以及持有人贖回的便利程度。

迦納與盧安達之間也可見到進一步進展，兩國已簽署金融科技執照互通協議。Alhassan表示，目標是把更多國家納入此一模式。

然而Visham對倉促推動跨境執照互認提出警告，強調各國監理機關必須先透過共享資料及聯合試點建立起信任基礎。

「執照互通是監管整合後期才可能實現的階段。」他指出。

儘管如此，專家指出，這項協調努力的意義可能遠超非洲大陸本身。

聯合國非洲經濟委員會的Afework Temtime在研討會中表示，相關目標是將這些新工具融入既有的區域貿易規劃，包括非洲大陸自由貿易區（AfCFTA）以及該大陸的跨境支付系統PAPSS。

「這場對話正值非洲數位金融轉型的關鍵時刻。」他說道。