Vanguard Russell 1000 Growth ETF（VONG）與iShares Russell Top 200 Growth ETF（IWY）均專注於美國大型成長股，但兩者在費用、多元化程度及部位集中度上存在顯著差異。VONG以0.07%的低費用率及廣泛的持股（394檔）見長，而IWY則更傾向於科技股（66%資產）且持股較為集中（110檔）。截至2026年1月9日，兩者過去一年的總報酬率幾乎相同，分別為19.6%與19.4%，股息殖利率亦相近（VONG 0.5% vs. IWY 0.4%）。

兩檔ETF均以追蹤美國大型成長股為目標，吸引尋求長期資本增值的投資人。本文將從費用、多元化程度、部門曝險、風險及近期報酬等面向進行比較，協助投資人判斷哪一檔ETF更符合其投資組合需求。

費用與規模概覽

VONG由先鋒（Vanguard）發行，費用率僅0.07%，明顯低於IWY的0.20%。資產管理規模（AUM）方面，VONG達364億美元，遠高於IWY的162億美元。兩者的貝塔值均為1.12，顯示其波動性略高於標普500指數。過去一年，VONG的總報酬率為19.6%，略優於IWY的19.4%。

報酬與風險比較

過去五年，IWY的最大回撤為32.68%，略低於VONG的32.72%。若投資1,000美元，五年後IWY的成長金額為2,102美元，而VONG為1,975美元。這表明IWY在過去五年表現略優，但兩者風險水準相近。

持股內容分析

IWY的持股集中在科技股（66%），其次為消費性循環股（11%）及醫療保健股（7%）。前三大持股為輝達（13.88%）、蘋果（12.12%）及微軟（11.41%），持股總數僅110檔，顯示其高度集中。相較之下，VONG持有394檔股票，部門配置較為均衡，科技股佔53%，消費性循環股及通訊服務股各佔13%。前三大持股同為輝達、蘋果及微軟，但各自佔比較低，降低了單一股票集中風險。

投資人選擇建議

對於成長型投資人而言，VONG與IWY都是不錯的選擇。VONG的優勢在於低費用率及廣泛的多元化，適合追求穩健成長的投資人。IWY則因高度集中在科技股而可能提供更高的報酬，但風險亦相對較高。過去五年，IWY的總報酬率為118%（年複合成長率16.9%），優於VONG的106%（年複合成長率15.5%）。

總結而言，IWY在報酬表現上略勝一籌，但費用較高（0.20%）。VONG雖報酬略低，但費用更低（0.07%），且多元化程度更高。投資人可依自身風險承受度及投資哲學選擇適合的ETF。

專有名詞解釋

ETF（交易所交易基金）：一籃證券，可在交易所像股票一樣交易。
費用率：基金年度營運成本，以基金平均資產的百分比表示。
多元化：將投資分散於多種證券或部門，以降低單一持股的影響。
部門配置：基金資產在不同經濟領域（如科技、醫療保健）的分配比例。
股息殖利率：每股年度股息除以當前股價，以百分比表示。
總報酬：包含價格變動及所有股息與分配的投資績效，假設再投資。
貝塔值：衡量投資波動性相對於整體市場（通常為標普500指數）的指標。
最大回撤：特定期間內價值從高點到低點的最大跌幅。
資產管理規模（AUM）：基金管理的所有資產的總市值。
持股：基金持有的個別證券，如股票或債券。
集中風險：少數大型持股表現不佳對投資組合報酬造成重大影響的風險。
槓桿：使用借入資金或衍生性金融商品增加曝險，可能放大獲利或損失。