就業報告意外強勁反而惹怒川普 美國經濟榮景承諾面臨嚴峻考驗

美國總統川普執政20個月來，不斷向美國民眾承諾國家即將迎來經濟大爆發。然而，週五公布的8月就業報告意外強勁，非但沒有為他帶來政治利多，反而引發一連串的不滿與抱怨。

8月新增16.2萬個就業機會的數字，原本應該能讓川普從數月來招聘疲軟與通膨擔憂的陰霾中暫時喘口氣——距離期中選舉僅剩兩個多月，這對川普及其所屬的共和黨而言至關重要。然而，川普在橢圓形辦公室發表談話時，並未對這份亮眼報告表示肯定，反而將矛頭指向金融市場、聯邦準備理事會（Fed）以及美國的貿易夥伴。他甚至否定了經濟學界普遍接受的觀點——也就是就業意外成長可能加劇通膨壓力。

「成功不會引發通膨，愚蠢才會引發通膨，」川普在橢圓形辦公室怒氣沖沖地表示。他並聲稱，週五股市因通膨疑慮而下跌是「瘋了」的現象。

成長動能減弱與物價居高不下，困擾著川普的第二任期。他曾誓言要立即釋放出歷史性的經濟成長動能。2024年8月在北卡羅來納州的一場造勢活動中，川普曾說：「當我贏得選舉，我們將立即啟動全新的川普經濟榮景。」然而迄今為止，美國經濟年成長率僅約2%，增速反而慢於拜登執政時期。

川普將無法兌現更強勁成長的責任，歸咎於美國國債的高利率。他在社群媒體上發文威脅，美國可以透過停止與外國貿易來進行報復。近來利率持續攀升，主要原因是川普推動的關稅政策以及伊朗戰爭導致的石油短缺，使得通膨居高不下。目前美國國家債務已突破令人咋舌的40兆美元大關，週五10年期美國公債殖利率更升至4.79%。

川普的經濟公信力正逐漸流失

隨著承諾中的經濟成長遲遲未能實現，川普在引導全球最大經濟體的能力上也逐漸失去部分公眾信任。然而，他試圖歸咎於他人的高通膨與高利率問題，部分原因其實正是源自於他自身所推行的政策。

諮詢機構RSM US的首席經濟學家布魯蘇埃拉斯（Joe Brusuelas）指出：「鑑於那些與經濟現實不符的誇大預測，行政團隊在成長、通膨、利率、債務與赤字動態方面的公信力已遭到重創。」

如果聯準會按照川普的期望降息，讓更多資金流入美國經濟，潛在的資金湧入可能會讓通膨進一步惡化，進而加深他在政治與經濟上的頭疼問題。

不過，川普對這套貨幣政策的核心理論不以為然。他在週五聲稱，若利率處於較低水準，國內生產毛額（GDP）將以「12%、13%、14%、15%」的速度成長，似乎對通膨風險不以為意。

「我們的GDP將打破所有紀錄，」川普說道。

根據美聯社與NORC公共事務研究中心進行的民調，川普在夏季中旬的經濟施政滿意度僅有32%。相比之下，共和黨上次於2018年面臨期中選舉選民時，川普的經濟施政滿意度還有50%。

川普威脅切斷外國貿易的舉措，可能危及經濟成長並進一步打擊他的支持度。他近期對加拿大加徵的關稅，已成為緬因州與密西根州參議員選舉中共和黨的困擾。

川普幕僚看好AI、關稅與減稅將帶來光明前景

川普政府官員表示，他們的政策正按預期發揮效果。他們認為，人工智慧的發展將帶來更高的生產力，進而推動經濟成長；去年實施的關稅最終將吸引更多製造業回流美國；川普的減稅措施將刺激更多企業投資；至於政府部門打擊舞弊的作為，則可為納稅人省下開支。

白宮經濟顧問委員會主席費倫（Christopher Phelan）表示：「我預期會有更高的成長，我們正採取行動讓好事發生。」

費倫指出，近期的就業成長約為人口成長所需的兩倍。他認為，即便單靠成長可能不足以解決美國所有的財政挑戰，但生產力提升在未來幾年推升整體成長的可能性完全存在。

然而，由於社會安全與聯邦醫療保險（Medicare）的成本上升速度超過稅收成長，僅靠經濟成長不太可能實質降低預算赤字。

經濟成長不足以解決預算赤字

根據金融科技公司Stripe經濟洞察與研究主管泰德斯基（Ernie Tedeschi）的分析，如果美國經濟成長能在未來十年每年超過3%，那也只能穩定政府已經居高不下的債務負擔。

泰德斯基表示，若人工智慧能連續10年帶來這樣的成長，他會「欣喜若狂」，但歷史顯示，源自電腦進步如此龐大的成長「極度樂觀」。

他強調：「我們絕對不該以最樂觀的情境來進行規劃。」

在川普週五就利率發表評論之前，川普政府過去一週一直試圖讓選民對經濟更有信心。財政部長貝森特（Scott Bessent）在北卡羅來納州舉行的20國集團（G20）財長峰會上，大力宣揚更強勁成長所帶來的好處。商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）在G20有關創新的會議中，也持同樣論調。

不過，貝森特在接受美聯社採訪時表示，他正與白宮預算局局長沃特（Russ Vought）合作，準備宣布一項「降低債務與赤字水準」的計畫。

要實質縮減目前約2兆美元的年度預算赤字——預計十年後將超過3兆美元——存在相當大的政治風險。降低預算赤字的路徑可能有助於改善利率，但可能必須透過縮減支出與加稅等政治上令人痛苦的手段。

RSM US首席經濟學家布魯蘇埃拉斯強調，川普可能必須做出犧牲，才能實質處理債務問題並讓金融市場安心。

他表示：「我們需要一段政府支出成長放緩的時期——包括直接縮減支出，以及透過加稅來減少赤字與利率。」