全球債券拋售衝擊 英國房貸戶面臨利率調升壓力

英國房屋貸款借款人正嚴陣以待，準備迎接一場由通膨升溫與利率上修預期所引發的房貸利率調升潮，背後主因是全球債券市場陷入劇烈震盪。

英國交換利率（swap rates）是貸款機構用來定價房貸產品的關鍵指標，目前已攀升至三年來最高水準，反映本週全球公債拋售潮正持續向外擴散。

週三，英國五年期交換利率突破4.52%大關，創下自2023年10月以來的最高紀錄。市場普遍預期，這將直接導致固定利率房貸產品的利率跟進調升。

本週，美國與伊朗爆發一個月以來的首次交火，推升國際油價大幅飆漲，引發市場對通膨進一步升溫的恐慌情緒。投資人因而加速拋售債券，導致債券殖利率（即利率）走高。值得注意的是，英國金邊債券（gilts，即英國政府公債）的殖利率升幅，比其他國家更為劇烈。

儘管週四債券市場的動盪略有舒緩，但殖利率大幅攀升所帶來的後果，對廣大借款人而言可能相當嚴峻。

這是因為英國交換利率——即銀行間相互借貸所收取的利率——已隨著金邊債券殖利率的走高而同步攀升。

交易平台 AJ Bell 投資總監 Russ Mould 表示：「如果債券殖利率持續走高，信用卡、房貸以及汽車貸款的利率都將跟進調升，因為貸款機構必須設法維持其放款組合的利潤空間，並妥善管控風險。」

若政府借貸成本持續維持在高檔，將可能衝擊新任首相安迪·伯納姆（Andy Burnham）試圖緩解生活成本壓力的施政作為。

這位新任首相於週三首度出席首相質詢時間時，試圖安撫波動劇烈的債券市場，承諾秋季預算的決策將「秉持財政紀律原則」。

他發言之際，英國10年期公債殖利率正連續第二天觸及2008年以來的最高水準，所幸隨後在油價回落的帶動下略有反彈。週四，全球油價指標布蘭特原油下跌0.6%，回落至每桶95美元。

油價一直是驅動本波債券拋售潮的關鍵因素之一，主因為高油價所帶來的通膨壓力，可能迫使各國央行升息，再加上市場對政府支出過度擴張的疑慮。此外，政府公債正面臨科技企業為籌措 AI 基礎建設資金而掀起的一波企業發債潮的強力競爭。

Yorkshire Building Society 房屋貸款部門董事總經理 Tom Simpson 指出，目前的交換利率較一年前高出0.7個百分點，但市場波動程度遠不及3月伊朗戰爭爆發初期那般劇烈。

他接受 BBC 採訪時表示：「在目前所見的市場變化下，其他條件不變的話，預期房貸利率將出現溫和上調。」他並建議對利率走勢感到憂慮的民眾，應諮詢獨立的房貸顧問。

他進一步指出：「市場出現變動時，往往會提前刺激需求，民眾會想辦法趕緊把現行利率鎖定下來。」不過他也補充，近一週交換利率僅上升0.1個百分點，相比美國與以色列首次空襲德黑蘭後10天內上升0.5個百分點的幅度，這次的升勢相對溫和。

根據 Moneyfacts 最新數據，週四各年期固定利率房貸產品維持不變。目前兩年期固定利率房貸平均為5.59%，五年期固定利率房貸平均則為5.63%。