油價飖升引爆通膨疑慮　亞股亞債同步下挫　全球殖利率創2008年以來新高

亞洲股市與債市週二同步下挫，主因油價持續攀升引發通膨升溫疑慮，投資人加大對各國央行可能進一步緊縮貨幣政策的押注，市場風險情緒明顯轉趨保守。

MSCI亞太指數重挫1.2%，其中日本與南韓股市雙雙下跌2.5%。在此之前，美股標普500指數已連續第三個交易日收黑，那斯達克100指數同步下滑1.3%。

個股方面，戴爾科技（Dell Technologies）逆勢走高，由於調升年度銷售預測，盤後交易股價大漈8%，成為低迷盤勢中的亮點。科技股仍是市場關注焦點，輝達（NVIDIA）傳出正與AI新創公司Hugging Face進行深入收購談判，交易金額上看140億美元。

能源市場方面，布蘭特原油上漲1.6%，至每桶96.20美元。美國與伊朗衝突升溫，加劇了荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）原油運輸可能受阻的風險。油價高漲連帶對債券市場形成壓力，全球殖利率觸及2008年以來最高水準，市場對聯準會升息的預期持續升溫。

澳洲債券於亞洲早盤開盤即走跌，主因紐約交易時段10年期美債殖利率攀升5個基點至4.80%。紐西蘭政府公債同樣下挫，交易員已幾乎篤定央行將於週三稍後升息。

能源價格再度飆漲，使得原本就因政府支出與企業大舉舉債以支應AI建設而升高的通膨壓力更為沉重。隨著市場對聯準會九月升息的機率持續上調，投資人正密切關注油價與債市殖利率走勢，藉以判斷股市是否將面臨更大壓力。

隆巴德奧迪爾新加坡分行（Lombard Odier Singapore Ltd.）資深宏觀策略師Homin Lee表示：「今早市場的疲弱情緒，明顯是受到荷莫茲海峽緊張局勢升溫與全球債券殖利率攀升這兩項不利因素共同衝擊所致。我們仍認為這屬於景氣擴張階段中的正常波動，高Beta市場呈現較大的震盪屬意料之中。」

Lee指出，他仍對亞太市場，特別是東北亞市場，抱持建設性看法，因為「企業整體獲利基本面依舊穩健」。

在其他資產方面，由於利率走高將削弱黃金吸引力，現貨金價延續前一交易日跌勢，於每盎司4,330美元附近交投，過去三個交易日金價累計下挫近6%，跌至兩週低點。比特幣則小幅走低，報約77,300美元。

地緣政治方面，美國軍方表示已完成對伊朗的軍事打擊，儘管伊朗聲稱其對美國駐約旦一處空軍基地發動飛彈攻擊。美國總統川普稍早表示，這次打擊行動是為了報復伊朗企圖在荷莫茲海峽布雷，以及先前對約旦美軍基地的攻擊。

此次衝突爆發前，市場曾經歷數週相對平靜，期間川普政府一度從軍事行動轉向對德黑蘭施加經濟壓力。然而，自一項過渡性和平協議破局以來，雙方皆未展現恢復談判的意願。

地緣緊張升溫正值華爾街面臨全球債券拋售潮加劇之際。聯準會主席Kevin Warsh上週在傑克森霍爾（Jackson Hole）央行年會的談話也助長了緊縮預期，目前市場對九月升息的機率定價已達約70%。

聯準會理事Michael Barr表示，央行應做好升息準備，以防通通胀無法緩解，並警告通膨壓力在脫離目標逾五年後，面臨根深柢固化的風險。

週五將公布的美國非農就業報告，將為政策前景提供下一個關鍵線索，目前通膨仍高於聯準會2%的目標。

Gama Asset Management全球宏觀組合經理Rajeev De Mello指出：「債券殖利率原本就在走高，美伊再度爆發衝突及油價受到推升，使得投資人對債市的疑慮加劇。以目前的殖利率水準觀之，較高的利率無疑將對亞洲股市，特別是久期較長的科技股形成逆風。」