華爾街不買單！投資人瘋狂避險美債 川普債務與政策引爆殖利率狂飆

儘管川普總統在造勢場合不斷誇耀經濟成就並做出最宏大的宣言，但彭博指出，華爾街投資人根本不吃這一套。

彭博報導指出：「交易員正爭相為其投資組合建立避險機制，以防範美債遭受進一步虧損。由於對預算赤字與通膨的憂慮，殖利率正逼近多年新高。」

Nedgroup Investments固定收益主管大衛・羅伯茲表示：「目前很難看到債券市場的轉機。當然，伊朗問題若能取得長期解決方案將會有所助益。」

然而，從目前狀況來看，這樣的情況似乎不會發生。投資人正急於鞏固其美國國庫券投資部位，因川普不斷飆升的債務與糟糕政策，已引發一場令人心驚的「地板震動」危機。

彭博進一步報導：「這波避險潮的背景是全球債券價格的滑落，債券市場正受到多重利空因素擠壓，包括持續的財政挑戰，以及戰爭推動的油價飆漲，後者進一步助長了通膨恐懼。投資人尤其急於避開長天期債券，因為這類券種對通膨風險更為敏感：根據彭博數據，30年期殖利率年初至今平均達4.96%，有望寫下自2004年以來的最高年度水準。」

此外，投資人顯然對曾備受敬重的財政部長貝森特（Scott Bessent）的言論已失去信心，自從他為川普效力以來，其聲譽便一落千丈。

《The Bulwark》經濟編輯凱瑟琳・蘭佩爾上週告訴《紐約時報》：「在貝森特獲得參院同意後不到幾天，情況就很明顯，這是一個錯誤判斷。……他先前批評前任部長試圖在大選前刺激經濟，如今貝森特自己似乎也做了同樣的事情。」

貝森特宣布美國財政部將擴大回購長天期政府公債，以降低其利率，試圖拯救共和黨免於一場艱困的期中選舉。

蘭佩爾指出：「但貝森特的計畫適得其反。殖利率短暫下跌後便反彈走高。」

彭博也證實：「儘管財政部長貝森特上個月宣布擴大回購操作試圖抑制殖利率，但投資人對債券價格的擔憂仍然持續。長債期貨的選擇權偏度顯示偏空，看跌期權受到青睞，這意味著交易員正開始為債券市場拋售而非反彈支付更高的避險溢價。」

新堡貝恩投資（Neuberger Berman）全球固定收益主管暨投資長巴蒂亞（Ashok Bhatia）告訴彭博：「債券市場的焦慮情緒很可能會在長端持續存在，而非聯準會所能控制的短端。」