資深投資人 Gerber 嚴厲警告：Strategy 恐面臨崩潰危機 Saylor 被喻為「比特幣最糟糕的災難」

資深投資人 Ross Gerber 對 Michael Saylor 發動猛烈抨擊，指責他將整個比特幣市場置於嚴重風險之中。

Gerber Kawasaki 財富與投資管理公司執行長 Gerber 近日接受 Benzinga 獨家專訪時發表上述言論，矛頭直指 Saylor 所領導的 Strategy 公司（NASDAQ: MSTR）所採取的營運策略。

Gerber 認為，Strategy 以高溢價發行新股、再用籌得的資金購買「更便宜」的比特幣，這套模式在多頭市場運作良好，但一旦市場情緒轉為負面，整個機制便開始出現「反轉」。

「所以現在他 [Saylor] 創造了相反的局面。那些年來對他有利的條件，現在反而對他不利」，Gerber 在訪談中如此表示。

Strategy 歷來以高於其帳上持有比特幣價值的溢價進行股票交易，使該公司具備透過新發行股票籌集大量資金的能力。然而，當股價跌破其比特幣持倉的隱含價值時，發行新股就會產生稀釋效應，削弱公司持續累積加密貨幣的能力。

這種動態在近幾個月真實上演，迫使 Strategy 完全暫停購買比特幣，轉而專注於穩定其資產負債表，甚至賣出部分 BTC 持倉以重建美元儲備。

Gerber 更進一步指出，如果比特幣無法反轉其價格走勢並轉向上漲，Saylor 的整個營運將面臨存亡危機，他嚴正警告「整個體制崩潰只是時間問題」。

這位資深投資人對 Saylor 在 X 平台上發布的 AI 生成影片表達強烈不滿，並直言觀看那些內容是他對比特幣最為看空的原因。

Gerber 甚至將 Saylor 封為比特幣有史以來「最糟糕的災難」，原因在於 Strategy 的槓桿累積模型對整個加密貨幣市場所構成的系統性風險。

身為全球最大的企業比特幣持有者，Strategy 在 2026 年陷入苦戰，其普通股在近期反彈之前，年初至今跌幅超過 12%。該公司在比特幣價格跌破其持倉平均取得成本的期間，記錄了龐大的未實現損失。

不過，近期的市場反彈為該公司帶來些許喘息空間，Strategy 的比特幣庫存重回帳面獲利，MSTR 股價在過去一個月內飆漲約 40%。

該公司也恢復比特幣購買，結束了長達兩個月的買進空窗期，而 Saylor 則持續公開呼籲投資人採取長期視角，並強調除非計劃持有至少四年，否則不應進場投資。

截至發稿時，MSTR 股價在正常交易時段收盤上漲 4.42%，報 132.94 美元，盤後交易則下跌 1.15%。比特幣報價 79,051.04 美元，過去 24 小時內上漲 1.32%。