通膨恐慌席捲全球　公債拋售潮加速　英國殖利率衝上2008年以來新高

全球公債拋售潮於週二進一步加深，受投資人預期各國央行將加快升息步伐影響，英國舉債成本攀升至2008年以來最高水準，日本公債殖利率則觸及1990年代以來的高峰。

英國指標10年期公債殖利率勁揚0.08個百分點至5.23%，創下全球金融危機以來最高紀錄；30年期殖利率更一度飆升0.12個百分點，觸及5.9%，為1990年代末以來首見。日本10年期公債殖利率觸及3%，為1996年以來最高；美國10年期公債殖利率上升0.03個百分點至4.78%，對利率敏感的2年期殖利率則升至4.38%，創2025年初以來新高。須注意的是，公債殖利率與價格呈反向變動。

這波拋售潮源自中東衝突再度升溫，加上市場預期各國央行將藉由升息來對抗能源價格走高所引發的通膨，進一步加重負債累累的各國政府壓力。

Royal London Asset Management利率與現金部門主管Craig Inches形容，公債市場正陷入一種「死亡螺旋」。他指出：「衝突不會結束，殖利率必須反映更多不確定性，但各國政府仍有大量舉債需求……市場完全得不到喘息空間。」

在能源市場方面，布蘭特原油週二上漲2.4%，報每桶92.69美元。數據顯示，歐元區8月通膨率升至3.3%，符合市場預期，其中能源通膨年增率高達14.3%。

受公債拋售影響，全球股市同步走跌。華爾街標普500指數早盤下跌0.7%，那斯達克100指數重挫1.4%；泛歐Stoxx 600指數則下跌0.3%。

今年以來，全球債市殖利率持續走高。新任聯準會主席Kevin Warsh上週在傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會的演說中，態度明顯偏鷹，為這波拋售潮再添柴火。投資人目前定價聯準會本月稍後升息的機率約為三分之二。

舉債成本攀升，正為英國首相Andy Burnham與日本首相高市早苗（Sanae Takaichi）帶來更大壓力。Burnham面臨下個月預算案的政治難題，高市早苗則飽受外界質疑其大規模經濟刺激計畫的財源從何而來。

日本殖利率走升的背景，是美國財政部長Scott Bessent於週一在美國召開的G20會議期間，分別會見日本財務大臣片山Satsuki Katayama與日本銀行（日本央行）總裁植田和男（Kazuo Ueda）。據日本國營廣播公司NHK報導，Bessent表示東京當局的下一步應該是升息。

Bessent隨後在接受CNBC專訪時表示：「我擁有市場尚未掌握的資訊，我確信日本政府與日本央行將採取有助於日圓走強的措施。」

事實上，在Bessent發表上述談話之前，市場就已高度預期日本央行將於9月18日的貨幣政策會議上，將利率調升0.25個百分點至1.25%。

高市早苗的支出計畫，包括爭議性極高的消費稅減稅措施，已引發市場對日本財政狀況的疑慮。日本國防部已為下一會計年度提交創紀錄的預算，而高市早苗的旗艦經濟刺激方案更涉及大規模政府支出。