上週末，Elon Musk為ARK Invest創辦人Cathie Wood近年來最激進的經濟論點之一背書。週六，馬斯克在X平台上轉發ARK Invest首席未來學家Brett Winton的貼文，留下四個字的評語：「AI離岸流已然成形（The AI riptide is already underway）。」Wood隨後也轉推馬斯克的貼文，附上關於AI驅動成長的長篇論述，馬斯克則再次回應：「你是對的（You are right）。
這段對話發生於2026年8月29日。Winton率先發文開啟整串討論，馬斯克隨即加碼轉發。Wood隨後寫道：「當我試圖解釋，AI推論的token（標記）數量在一年內暴增了25倍，且正以指數級速度成長、對經濟產生連鎖效應，並可能將實質GDP年增率推向兩位數時，許多客戶和企業根本無法理解。」該貼文吸引110萬次瀏覽、7,889個讚、756次轉推及409則留言。
「25倍」究竟在衡量什麼？
這個25倍的數字其實是ARK自家專有的「token推論量」指標，並非來自政府或第三方統計資料。Wood在後續貼文中進一步解釋其規模：「因為他們沒有親身經歷過25倍的變化，多數投資人聽到成長數字是25時，腦中會自動換算為25%，而以歷史標準來看，這已是相當優異的成長。但25倍是另一個層級的投資宇宙：100個單位不是增加到125，而是直接飆到2500！」
根據ARK《Big Ideas 2026》研究報告，AI運算需求以類似數量級的速度暴增，期間單位推論成本則暴跌逾90%。ARK的《2026年展望》指出，部分基準測試顯示推論成本年降幅最高達99%，訓練成本則年減約75%。
拆解GDP成長數字
Wood在不同場合對AI驅動的GDP成長有過不同說法：
- 實質GDP成長逼近兩位數：這是她在最近的討論串中直接向馬斯克提出的說法。實質GDP已剔除通膨因素。
- 名目GDP成長6%至8%：出自ARK《2026年展望》的論述，依據為生產力成長5%至7%、勞動力成長約1%，加上通膨區間為負2%至正1%。名目GDP包含通膨成分，因此數值高於實質GDP。
- 實質GDP成長約5%：Wood在另一場合提出的2026年「金髮姑娘」情境預測。
現實數據檢驗
然而美國目前的實質產出數據尚未追上上述任何一個情境。2026年第二季實質GDP成長率僅1.5%，這是依循前一季的數據而來，也是當前對照Wood長期預測的成長基準。
通膨層面同樣承壓。名目GDP等於實質成長加上通膨，因此ARK模型中負2%至正1%的通膨假設，在6%至8%的名目區間中扮演關鍵角色。然而近期通膨數據遠高於該區間。2026年7月整體PCE（個人消費支出）通膨年增率達3.7%，核心PCE為3.34%，聯準會的2%年增目標仍是政策參考指標。Reuters於2026年8月26日以「美國通膨仍居高不下，GDP成長展望轉趨樂觀」為標題報導。
個股層面的贏家與輸家
Wood後續的發言將論點重新框架為「選股邏輯」，而非全面性的大水庫理論。她指出，前沿AI實驗室的營收在六個月至一年內成長5倍至10倍，而站在AI變革浪潮正確一側的成熟企業，營收成長也正從25%加速回升至30%至40%以上，並形容市場上出現更多「驚慌失措、不知所措」的反應。
Wood結尾寫道：「問題與機會的一半在於——必須以企業為單位逐一理解AI的影響：營收成長、生產力、成本、利息覆蓋率。『事實是頑固的東西。』股市心理正從『AI炒作』轉變為個股層面的『天啊糟了』與『太棒了！』」
最初發文引發整串討論的Winton則主張，AI基礎建設的快速回收期與極高的內部報酬率，可能推升整體資本成本，進而傷害未直接受惠於AI的企業。這也是對「誰來承擔這波建設成本」的警告，同時也說明為何資料中心背後的電力、散熱及網通供應商，會持續在我們免費報告「七檔非晶片的AI基礎建設個股」中一再出現。
最終，這是一個大膽的長期論點，如今有了馬斯克的背書，但對照的卻是1.5%的實質GDP數字，以及仍在3%以上的PCE通膨。預測與現實數據之間的鴻溝，才是值得持續關注的焦點。