梅洛尼執政四年經濟成績單：成長停滯、薪資未回、國債攀升，FT質疑提前大選動機

「梅洛尼想要提前投票，以掩蓋其經濟失敗。」《金融時報》（Financial Times）的措辭毫不留情。在一篇由倫敦政治經濟學院的Andrea Lorenzo Capussella於8月24日撰寫的嚴厲評論中，這家英國財經媒體將選舉法改革與梅洛尼可能在2027年初就將義大利推向大選的可能性連結起來。其論點核心在於：這位總理目前在政治與國際舞台上有更多籌碼可銷售，但在經濟層面卻乏善可陳。

《金融時報》列舉的部分問題，正反映在歐盟執委會、經濟合作暨發展組織（OECD）以及義大利國家統計局（Istat）的數據上，描繪出一幅政府主要政績——就業成長——與近乎停滯的經濟成長、仍未恢復的薪資、困境中的工業以及勢將進一步攀升的公共債務並存的景象。

遲遲未到的成長

第一個問題，也是困擾義大利數十年、梅洛尼政府至今未能解決的問題：低成長。2025年，義大利GDP僅成長0.5%。歐盟執委會對2026年的預測同樣為0.5%，相較之下，整個歐盟的平均值為1.1%，歐元區為0.9%。2027年預計僅微幅上升至0.6%。

因此，義大利並未陷入衰退。問題在於根本性的停滯，而投資持續高度仰賴「國家復甦與韌性計畫」（PnRR）的支撐，更使此一困境更加明顯。歐盟執委會本身也強調，2026年由歐盟復甦基金挹注的投資將持續支撐部分成長動能。

正是在此，《金融時報》的指控焦點浮現：梅洛尼選擇管理義大利經濟的緩慢衰退，而非試圖扭轉它，放棄了提升生產力與企業規模所必需的更艱難改革。

薪資仍未收復失地

第二項失敗涉及薪資。義大利是已開發國家中，通膨爆發對實質薪資留下最深傷痕的國家之一。

根據OECD數據，截至2025年底，實質薪資仍未恢復至通膨飆漲前的水準：實質契約薪資仍較2021年1月低8.8%。Istat數據顯示，2026年6月時薪契約薪資年增2.4%；然而7月通膨率仍達2.9%。因此，購買力的回升仍不完整，且易受新一輪能源價格飆漲的衝擊。

這尤其構成政治上的難題：擁有更多就業人口，並不自動意味著家庭更為富裕，若新增就業有相當比例集中於低生產力、低薪資的產業。而這正是OECD報告所揭示的——提醒就業成長的重要部分發生在旅遊業、消費服務業與營建業。

工業的沉默危機

再來是製造業。OECD回顧指出，義大利工業生產經歷了超過兩年的普遍下滑，直至2025年下半年才趨於穩定。Istat記錄2025年製造業營業額大致持平（-0.1%）。

復甦依然脆弱。2026年6月，工業生產較5月下滑1%，較2025年同期下滑0.6%。整體第二季雖為正成長（+0.4%），但尚不足以論及真正的重啟。背後因素包括國際層面——從德國的疲弱、關稅到能源衝擊——這些顯然非總理府所能全然掌控。但義大利競爭力的結構性問題仍未解決。

生產力：梅洛尼未解的難題

或許最嚴厲的指控指向義大利的勞動生產力，自1990年代中期以來成長極為有限，自2010年起實質上陷入停滯。這並非始於梅洛尼任內的問題。但《金融時報》指控梅洛尼政府未能採取足夠行動打破此一機制。

OECD指出部分相同的關鍵癥結：過多難以成長的小型與微型企業、創新投資不足、資金取得困難、官僚體系以及阻礙企業擴大規模的稅制與法規成本。該組織呼籲義大利應鼓勵企業擴大經營規模、推動研究、創新與管理專業化。

《金融時報》則更進一步，指控梅洛尼偏惠微型企業與自僱工作者，甚至動用稅務與營建特赦，以及削弱競爭與企業成長所需制度的措施。

債務再次逼近GDP的140%

最後是義大利經濟最大的那頭房間裡的大象：公共債務。2025年公債占GDP比重達137.1%。根據歐盟執委會預測，2026年將升至138.5%，2027年進一步達139.2%。

將債務攀升完全歸咎於現任政府的選擇並不公平。布魯塞爾方面解釋，先前年度營建獎勵措施的遞延財務效果影響甚鉅，加上利息成本與經濟名目成長之間的差距，皆是主因。但政治上不便的事實依然存在：梅洛尼執政四年後，債務占GDP比重並未下降。

在赤字方面，政府可宣稱一項成果：赤字占GDP比重從2024年的3.4%降至2025年的3.1%，執委會預測2026年為2.9%，使義大利重回歐洲3%門檻之下。

政府的政績：就業與公共財政

然而，畫面中有一塊拼圖使我們無法簡單地將義大利經濟定義為失敗——那就是就業市場。截至2026年6月，就業率達62.9%，失業率為5.7%。較2025年6月相比，就業人口增加13.1萬人。

這正是義大利經濟的真正矛盾：就業增加、公共財政相對改善，但成長有限、生產力疲弱、薪資復甦艱難、債務攀升。

而《金融時報》的政治挑戰正是建立在這片土壤上。根據這家英國媒體的說法，梅洛尼有興趣在這些問題變得更加明顯之前、在PnRR所保證的投資動能消退之前，推動提前大選。