Keithen Drury, The Motley Fool

Broadcom (NASDAQ: AVGO) 是 2026 年表現較好的人工智慧 (AI) 股票之一，年內漲幅接近 40%；但在 6 月 3 日公布第二季財報後，股價出現大幅拋售，已從歷高下跌近 20%。儘管全年仍保持正淨利，但已經經歷了嚴重的逆轉。

Broadcom 的說法真的那麼糟嗎？或者背後另有因素在起作用？

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Broadcom 實際上是兩家公司的故事。公司的傳統核心業務包括多項軟體產品以及部分計算硬體。然而，目前大多數投資者關注的，是其人工智慧業務。

Broadcom 的 AI 暴露主要來自兩條產品線：連線交換機與客製化 AI 晶片。這些產品需求極大，且需求仍在持續成長。在其第二季財報（截至 5 月 3 日）中，AI 半導體營收年增 143% 達 108 億美元。第三季管理層預期 AI 半導體營收年增 200% 達 160 億美元。這是相當顯著的動能，管理層預期此業務單元於 2027 年起獨自營收可突破 1000 億美元以上的年度收入。

但這正是上季的同樣指導，市場卻期待更多，因為股價已被定價為更高的程度。

AVGO 前瞻本益比（前瞻 P/E）資料（YCharts）。

在第二季財報之前，Broadcom 的交易因數約為 40 倍的前瞻盈餘。考慮到該季度的整體成長率為 48%，這相當於高估估值。拋售後，Broadcom 的交易因數降至約 20 倍 2027 年盈餘預估，雖然不算過於昂貴，但仍遠低於理想價位。

仍然有許多期待被佈署在 Broadcom 的股價上，若它無法持續抬高目標，隨後的財報將可能招致更大的拋售。但我仍認為當前價位提供了買入機會。

事實上，Broadcom 未來在 2027 年之後仍有大量成長空間，因為 AI 資料中心的建設預計將延續至 2030 年。在此之前，賣出客製化 AI 晶片仍有大量獲利空間。因此，我認為目前 Broadcom 仍屬於可以買入的股票，但投資人必須持續觀察，看看未來數個季度的預期是否提升。

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