MU 年初已暴漲 233%，但在分析師共識目標價之上已上漲 22%，因此在 $760 附近的回調被視為較佳的進場點。

第二季營收同比暴增 196%，非 GAAP EPS 超出共識 40%，且第三季指引顯示毛利率約 81%。

CAPEX 在第二季單獨花費 64 億美元，內部 AI 公平價值模型將 MU 估值至 581 美元，這意味著相較於當前價格下跌約 39%。

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Micron Technology (NASDAQ:MU) 目前股價 949.28 美元，持有建議，若資金可於回調至 $760 時進場更佳。股價因 AI 記憶體需求上漲，但 6 月 24 日財報將檢驗是否已提前透支多年上漲的潛力。

Micron 是唯一美國本土的記憶體製造商，提供 DRAM、NAND、以及高帶寬記憶體（HBM），服務雲端記憶體、行動與客戶端、核心資料中心、以及汽車與嵌入式市場。HBM 已成為 NVIDIA 加速器的瓶頸Inputs，Micron 的訂單預計延伸至 2027 年。

股價從 52 週低點 103.23 美元飆升至 1000 美元以上，市值接近 1.07 兆美元。

第二季 FY26 交出強勁業績：營收達成 238.6 億美元，年增 196.29%；非 GAAP EPS 12.20 美元，超出共識 39.74%；GAAP 毛利率提升至 74.4%，遠高於去年的 36.8%；營業收入暴增 810.04%。

第三季指引營收 335 億美元，非 GAAP EPS 19.15 美元，毛利率約 81%。根據這些數字，前瞻 P/E 為 9，顯得便宜，董事會也將股息提升 30%，顯示對未來現金流的信心。

記憶體市場呈週期性。過去，81% 的毛利率指引在完整週期內未必能維持，三星和 SK 海力士也在積極縮小 HBM 差距。若供應更快回應，2027 年後價格可能會受壓。

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CAPEX 正在急速擴張。Micron 在第二季燒掉 63.9 億美元的 CAPEX，若需求正常化，這筆資金可能會被壓資。內部人員交易顯示近 101 筆交易出現淨賣出，內部 AI 公平價值模型顯示每股價值 581.38 美元，意味著下行空間約 38.76%。

基本面確實存在，但股價已領先於價值。股價遠高於 200 天移動平均 352.78 美元，Polymarket 交易者只給 52% 機率在六月底前讓 MU 收盤超過 900 美元，也就是說在如此價格上，只剩下硬幣一樣的機率。

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