我們生活在超預期的時代。

哲學家 Nick Land 在 1990 年代提出 "hyperstition" 概念，描述我們今天生活在過去科幻中的感受。隨著人工智慧在投資組合中的主導地位，投資者也可能產生同樣的感受。

卓越：

「你可能完全正確地看好新技術的重要性，但你所押注的那匹馬可能因錯誤原因而失敗」，London 基於 Morningstar 的資深新興科技研究員 Kenneth Lamont 如是指出。

然而，人工智慧已不僅是先進的聊天機器人或搜尋引擎，它是 "連接" 其他科幻式技術的"黏合劑", 正將它們推向可商業化的階段，CIBC Technology Innovation Fund 的副投資組合經理 Mickey Ganguly 如是說。

量子運算是這類創新領域之一，根據 Accenture 報告，量子電腦的運算速度預估比目前最強大的超級電腦快 15800 萬倍，但這項技術仍處於萌芽階段，尚未廣泛落地，Ganguly 強調。

太空探索也是新股市的熱點，實際科學與科幻交錯的領域。SpaceX Technologies Corp. 打算在 Nasdaq 上市，預估市值將突破 1.5 兆美元，投資者亦可透過 Rocket Lab USA Inc. 取得太空曝収。Rocket Lab 年營收已達數億美元，但仍虧損，其股價卻反映出投資者對未來的期待。

電動垂直起降 Flugzeug（eVTOL）公司如 Joby Aviation 和 Archer Aviation 則因高估值與相對薄弱的財務基礎，成為投資焦點，這些公司被視為未來可減碳、几乎自動化的航空交通方式。

再次引用 Lamont 的话：「你可能完全正確地看好新技術的重要性，但你所押注的那匹馬可能因錯誤原因而失敗。」

上述公司涉及對尚未成熟市場的過度"炒作", 且吸引的多為散户而非專業投資人，他補充說。

不過，這些潛力不宜全盤否定。

Terry Dimock，National Bank Investments 首席風險與執行官，指出「过去 20 年來，真正在研發上下足功夫的公司普遍跑趴於其他公司。」他引用 JP Morgan 的研究指出，研發投入最大的公司年均超出市場約 3 個百分點。

如 National Bank 的 NBI Innovators Fund（Morningstar 4 星）與 CIBC 的 Technology Innovation Fund（4 星）等評級靠前的創新基金，為投資者提供分散化、風險調整後的曝險方式。

但這些基金的前十大持倉與 Nasdaq 100 或 S&P 500 的トップ持倉差異不大，顯示其仍高度與大型科技指數重疊。

若想投資更廣義的科技指數，可考慮 Invesco QQQ Trust ETF（Morningstar 5 星），近五年表現略好於上述主動基金，且管理費用僅為前者的零點幾分之一。

ただし，QQQ 对于飞行汽车、太空公司以及量子計算等新興科技的曝露相對有限，CIBC 與 National Bank 的基金於其前 25 大持倉中也不列入這類新興科技公司（根據法規披露，若有更小持倉亦不明確）。

新興的 Global X NYSE 100 Index ETF 包含少數這類公司。

「它捕捉了許多不再是小型企業但仍屬於新興科技的科技公司 — — 有一定收入、但常常虧損」，Global X Canada 的指數策略經理 Ken Chen 如是說。

其前十大持倉與其他基金相似，主要持有 NVIDIA 及 Microsoft 等科技巨頭，但亦包括 Rocket Lab 與 D-Wave，只是持倉比例不足一%。

若願承擔較高風險，可直接投資於個別公司，但 Dimock 警告「若過度承擔風險，資金可能會快速蒸發」，此策略只應佔整體投資組合的一小部分。

儘管風險高，仍有投資者希望押注未來，且事後回顧能提供參考。

就像 30 年前的智慧型手機與互聯網，當初 zwar 革新但未獲大利潤，如今 AI 正加速這些技術的發展。

Ganguly 表示，未來機器人結合 "エージェント AI"（即自主決策與行動的 AI）將使機器人能夠幫助完成家務、餵養寵物，甚至照顧病人。

電動車巨頭 Tesla 在 AI 驅動的機器人領域領先，而像 Serve Robotics 這樣專注於自動配送機器人，並計畫將產品化應用於醫院的公司，亦在 Nasdaq 上市交易。

這類投機的「性感」新技術通常需要極長的盈利時間，若永遠無法獲利， Lamont 強調。

他指出，相較於被動指數基金（如 tracking S&P 500 的 ETF），後者未來可能持有新興科技的贏家，長期而言更可能產生穩定報酬。

「以華爾街布菲的學派為範例，最無趣的投資往往是最好的」，Dimock 總結。

Joel Schlesinger 是一位以溫nipeg 為基地的自由紀錄記者，聯絡信箱 joelschles@gmail.com。