Palantir 股價回落　估值仍偏高

Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) 曾為少數在人工智慧(AI)領域表現卓越的成長股，屢創歷史新高。然而近半年以來，市場對其熱情逐步降溫，股價自去年10月的高點已下跌約35%，形成較明顯的調整。與大多數 AI 議題股不同，自 2024 年 4 月起，PLTR 股價呈現橫盤整理且略呈下滑趨勢。

若想在調整後買入，投資人必須評估是否仍具吸引力，或是另有因素在作用。

自 10 月以來，Palantir 先後發布兩份財報，營收均呈雙位數增長，其中第 1 樓為歷屆最佳，營收年增 85% 至 16.3 億美元，商業與政府兩大客戶皆表現強勁。美國市場持續領先需求，其 AIP 產品系列是公司在生成式 AI 建置中佔重要角色。

這家公司的獲利率亦相當亮眼，第 1 階淨利潤率達 53%，在高速成長階段能維持如此高的獲利率屬少有。然而，獲利率已較難再提升，進一步的營收增長成為提升估值的唯一途徑。

正因如此，股價已跌離歷史高點。事實上，Palantir 在營運層面表現優異，但早前的過度樂觀讓其估值一度難以承受。即使在回調後，股價仍相對高昂。根據 YCharts 資料，其 市盈率高達 152 倍，前瞻市盈率為 92 倍，遠高於同業。

若投資者能預期其在 2026 年之後實現盈餘的顯著擴張，PLTR 仍可視為長期持有的選擇；但若對其達成雙位數增長的能力存有懷疑，則建議耐心等待更佳價位。

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