英偉達Q1財報前夕：AI熱潮仍是市場核心

Nvidia將於台灣時間 2026 年 5 月 20 日（星期三）美股收盤後公布第一季財報。該公司 vorüber以全球市值最大的企業身份持續受到關注，但隨著本年度人工智慧（AI）題材的擴散明顯擴大，對整體市場的影響力已不如 2024、2025 年那樣主導。



Nvidia 市值約為 5.3 兆美元，佔據Bloomberg 追蹤的 Vanguard S&P 500 ETF（代碼 VOO）約 8.5% 的持倉，及 Invesco QQQ Trust（代碼 QQQ）約 9% 的持倉。年內截至目前，該股已上漲 19.2%。在 S&P 500 全年度漲幅 8.6% 中，Nvidia 的貢獻約 1.5 個百分點，相當於總漲幅的 17%，與 Alphabet 並列成為最佳表演者；在 Nasdaq-100 中，其貢獻約 1.65 個百分點，將指數漲幅 15% 的 17% 部分排在第三位，僅次於 Micron 與 Intel。



Nvidia 的圖形処理單元（GPU）仍是 AI 建置的核心，但資料中心供應鏈的其他環節，如 Micron 的高帶寬記憶體及 Intel 的 CPU，已漸成關鍵組成部分。財報預測顯示，第一季每股盈餘預計為 1.78 美元，營收約 790 億美元，較去年同期成長 80%，較上一季的 73% 加速。自 2022 年以來，Nvidia 始終在營收預期上超出市場預估，但股價對每日報告的反應曾呈現分化：第四季財報後股價下跌 5.5%、第三季下跌 3.2%、第二季下跌 0.8%；唯一的雙位數正向反應發生在 2024 年 2 月，當時股價上漲超过 16%。



除了第一季實績外，投資人更將聚焦於第二季指引，市場共識預估營收約 872 億美元，年增 87%。Rubin（後續於 Blackwell 之後的下一代晶片）的進度、對中國市場銷售的展望以及關鍵組件（如記憶體）可能出現的瓶頸，亦是市場關注的重點。CEO 張志添（Jensen Huang）在電話會議中的表述亦可能對整個 AI 生態系統產生連鎖效應，不僅影響 Nvidia 本身，也波及一系列 AI 主題股票。



半導體如今在標準普爾 500 指數中佔約 17% 的市值，許多受 AI 推動的公司卻不屬於半導體產業，涵蓋了工業、公共事業等領域。因此，Nvidia 的財報仍被視為具備市場波動性的重要事件。