主動管理基金经理十五年仍難擊過標普500指數，定投指數ETF成最佳策略

最讓人不逈的事實之一，來自於S&P道瓊指數，顯示過去十五年內，九成的主動管理基金經理未能跑贏標普500指數。這些專業管理者即使薪酬豐厚、具備高度投資專業能力，卻在絕大部分情況下無法超越指數的表現。近期《Money Guy Show》節目《日常投資者以指數策略超越基金經理》中，共同主持人Brian Preston指出，普通投資者的解方其實極為簡單：透過低成本指數基金定投。

Preston與其共同主持者將失敗原因歸因於與散戶投資者相同的行為偏誤：在別人貪婪時仍過度貪婪、在別人恐懼時則過度恐懼，同時過度自信予測短期市場走向。投資心理學的數據佐證此點。密西根消費者情緒指數目前為53.3，根據FRED資料被標示為悲觀/景氣後退的讀數。VIX指數從2025年12月24日的13.47波動至2026年3月27日的31.05，再回落至17.87，嘗試預測這些波動的投資人必須同時猜測方向與幅度。

主持團隊以極端的歷史案例說明其要點。標普500指數在1929年9月3日收於381點，直到1954年11月23日才僅漲至383點，在二十五年期間只有2美元的微幅上漲。即使在這段疲弱的市場，持續於低點買入的投資人仍能以低位買進、累積倉位，遠遠超過試圖把握進出場時機的投資人。

Preston的建議是：將資金定投於低成本指數基金。他說：「如果你能設定好自動定投、持續買入，那就是我所欣賞的策略」，將其描述為「緩慢而穩定地開始致富」的方式。

從數據來看，這一策略具備明顯優勢。SPDR S&P 500 ETF Trust（代號NYSEARCA:SPY）的總費用比率僅為0.0945%，過去十年回報達262.53%，近 twelve 個月上漲26.49%。想要更廣泛市場覆蓋的投資者可考慮Vanguard Total Stock Market ETF（代號NYSEARCA:VTI），其十年回報達249.27%。投資者可直接前往State Street查閱SPY的完整持倉與資訊說明書，取得最新的ETF fact sheet。