沃爾瑪（WMT）持續緊盯營運利潤，蓄勢待發，待在5月21日那場備受關注的財報記錄中發力。本週，沃爾瑪宣布將削減1,000個公司職位，以因應重疊與重複的角色。此前去年5月，該公司已裁減1,500名公司人員。裁員的消息發出之際，沃爾瑪股價已創歷史高點。因應消費者因高油價而變得更為謹慎，該公司被視為贏家，今年股價已上漲17%，超越標準普爾500指數（^GSPC）8%的漲幅。

"我們對需求下降的疑慮持保留態度，強調營收表現穩定、價格差距有韌性、成本壓力可控。價值、便利性、電商經濟性改善、Walmart+驅動的購物頻率，以及早期AI效益，皆是我們在多變宏觀環境中對沃爾瑪（WMT）信心的主要支撐。』——Jefferies分析師Corey Tarlowe

Citi分析師Jon Tower在周三的報告中警告，當前消費者環境正逐步惡化：高漲油價已導致消費者購買力快速減弱，特別是對於沃爾瑪關鍵的低收入客層。Tower的數據顯示，所有年收入低於5萬美元的消費者在4月的整體購買力（扣除工資與就業增長對衡通膨後）已轉為負值。與去年比較，月收入5萬美元至7萬美元的中產階段消費者每月在必需品開支上額外支出超過90美元，其中過去兩個月的增幅已超過75美元。"消費能力的增長已在全面放緩"，Tower指出。

錢包檢視：說實在的，高油價確實造成衝擊，還有許多其他成本也是如此。中產階級的生活水準正因通膨快於薪資提升而下降。

簡單來說，投資者即將面臨一份充滿挑戰的沃爾瑪財報。公司在新任CEO John Furner的帶領下，已在營運各方面發光發熱。其低價位業務模式恰逢當前經濟環境的理想需求。然而，沃爾瑪的股價已反映大量市場期待，其前瞻本益比高達44倍，而標準普爾500指數的前瞻本益比約為23倍。若公司指引未能顯著上調，股價就有可能釋放壓力，這也正是華爾街當前的主要關切。

"我們不預期管理層會大幅上調全年度指引（去年同期亦未這樣做），原因在於燃油價格/物流成本的不確定性以及消費者對持續上漲的油價的反應"，Citi分析師Paul Lejuez在備忘錄中指出。

Brian Sozzi 是Yahoo Finance的執行編輯兼Yahoo Finance éditorial leadership團隊成員。可在X平台上關注BrianSozzi，亦可在Instagram與LinkedIn上追蹤。若有 story 建議，可寄電郵至brian.sozzi@yahoofinance.com。