化肥股下跌

化肥股普遍下跌，跌幅介乎0.5%至2.8%。

全球供應風險與政策轉變

印度的化肥生態仍深依賴全球供應鏈，因而受到中東地緣政治衝擊的影響。

雖然與伊朗的直接化肥貿易有限，但該區域在飼料可得性、航運路線包括霍爾木茲海峽以及全球價格動態方面扮演關鍵角色，這些因素影響著 landed cost、可得性以及政府的補貼負擔。

全球約33%的化肥出貨包括尿素與硫磺，會經過霍爾木茲海峽運行。

莫迪的推動與產業展望

莫迪對自然農法的更新推動與印度推動土壤健康提升、永續農業實踐以及減少對化學肥料依賴的持續努力相一致。

化肥消耗仍是印度農業體系的關鍵組成部分，且受到政府補貼機制的支持。

政策框架隨時間演進，包括2015年Paramparagat Krishi Vikas Yojana傳統農業發展方案、2019–20年Bharatiya Prakritik Krishi Paddhati印度自然農業方法以及2023年National Mission on Natural Farming天然農業國家使命，旨在擴大低化學肥料與自然農法的實踐範圍。

然而，化學肥料仍佔印度農業投入品的大部分，並仍是生產力與糧食安全需求的核心。

在聚光燈下的股票

這使得Coromandel International、Chambal Fertilisers以及Gujarat State Fertilizers and Chemicals等公司受到關注。其他如Deepak Fertilisers的公司亦會受到關注。

印度的化肥體系亦受到全球能源與原料循環的影響，尤其是天然氣。

政府補貼支持歷史上緩衝了投入成本衝擊，但持續的供應衝擊將更嚴格地檢驗此框架，尤其是在供應而非價格方面。

若全球價格上漲或供應受限，進口替代主題可能會獲得選擇性助益，而如Deepak Fertilisers與石化企業等多元化化學公司則更有可能受惠於更廣泛的化學需求與利潤擴張，而非直接的化肥替代。

首發發布：2026年5月11日 1:55台灣時間

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