標的指數： S&P 500 7,406.40 點，上漲 0.98%； 道瓊工業平均價 49,657.80 點，上漲 0.17%； 纳斯達克 100 29,195.40 點，上漲 2.27%； Russell 2000 2,864.93 點，上漲 0.96%； 倫敦 FTSE 100 10,262.70 點，上漲 0.47%； 東京日经 225 63,615.20 點，上漲 2.44%； 這些指數的變化反映了近期全球股市的普遍波動。

Ben Carlson，即 "A Wealth of Common Sense" 網誌作者，近日在 "How to Money" podcast 中分享了關於市場時機的觀點。他指出，投資者在分享對市場的預測時，常常陷入「必須在退出與進場兩方面都正確」的陷阱。

他以 2008 年金融危機為例說明，許多投資者在危機期間賣出後，便一直持有現金至 2013、2014、2015 年才重新進場。在此期間，標普 500 ETF Trust（NYSE: SPY）從 2008 年開始至 2015 年結束的總報酬率達 40.67%。換句話說，若是在危機中退出並延遲再入，投資人將錯失相當可觀的獲利。

Carlson 進一步認為，當前最重大的風險在於「資訊灌輸」——我們每天面對的新聞、標題與社群媒體的資訊過載，已超出人腦演化所能承載的範圍。腦子尚未適應 24 小時不間斷的警報與資訊潮流，使投資者過度聚焦於那些可能永遠不會對個人資金產生實質影響的重大事件。於是，他建議投資者應把注意力放在「何時需要資金」上，而非被當下的政治、經濟或市場新闻所牽制。

在談及自身的投資經驗時， Carlson 回想起 2008 年自己作為「天真 20 歲」的年輕人仍持續投入 401(k) 計畫，而同事則搬進穩健價值基金。他的思維是：要么股價將是自己一生中最低的，要么整個系統崩潰，屆時任何投資都無濟於益。因此，他主張不必預測美聯儲的利率、通膨或地緣政治變數，而是聚焦於自己能掌控的範圍。

為了避免情緒化決策， Carlson 推行一套機械化的資產配置規則。他偏好「槓桿型」配置：即把資金分散於股票、債券與現金三大類別，並依照固定比例定期再平衡。若股票佔比從 70% Drift 至 75%，就削減部份股票；若跌至 60% 以下，則把相同比例的債券資金重新投入股票。這種自動化的「買低賣高」機制不需要預測未來走勢，只需要執行既定規則。

他同時將現金與投資資金區分開來，將緊急資金視為個人理財的緩衝，而非投資帳戶的一部分。

對於喜歡主動選股的投資者， Carlson 建議預留 5%~10% 的資金作為「Cheat Day」的主動投資部位，其餘則採被動指數基金策略。

最後，他提醒投資者「停止檢視」——因為市場上約有 53% 的交易日是上漲的，每日報酬會讓人感受到不停的損失痛苦。

全文摘要:

• 投資者因過度關注新聞而陷入市場時機的誤區；
• SPDR S&P 500 ETF 在 2008-2015 年間仍上漲 40.67%，持倉不當的成本可觀；
• 專家倡導以固定再平衡與資金分離的方式，降低情緒決策的風險。