S&P500 估值高企　未來回報仍存疑慮

對於目前 S&P 500 指數的估值似乎偏高，而數據也不利於未來的回報。然而，理解估值非常重要，但長期來看仍應保持樂觀。

S&P 500 指數（SPX: ^GSPC）已在 2024 年 4 月上漲 8% （截至 4 月 22 日），過去十年 total return 已達 300%。相較於其歷史平均回報約 10%，如此的表現顯得特別突出，甚至自 1999 年股市泡沫時期以來未曾發生過。

在這樣令人驚人的表現之後，投資者或需要保持謹慎，因為股市剛剛經歷了自 1999 年以來未曾見過的現象。

人工智慧有望打造全球首個兆元富豪，我們的團隊近期發表了一篇關於「不可或缺壟斷」公司的報告，該公司提供 Nvidia 與 Intel 皆不可或缺的關鍵技術，持續受到關注。

歷史經驗表明，接下來可能發生的情況是……

手持「請留意」標語的人物示意圖。（圖片來源：Getty Images）

根據 CAPE 比率 40.1，S&P 500 現在被認為是極度昂貴的狀態。這個估值指標最後一次這麼高是在 1999 年，也就是本世紀初。

由 Invesco 所做的研究顯示，CAPE 比率高的時候，未來十年年化獲利往往可能為負。在如此高的 CAPE 下，S&P 500 在未來十年的年化增幅可能會出現負值。

在你急於賣出整個投資組合之前，仍需思考市場的樂觀因素。強大的尾盤動能來自於科技巨頭的貢獻、被動投資者巨額資金流入，以及持續的貨幣去杠杆化。

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雖然始終把握估值是明智之舉，但長期來看保持樂觀仍然重要。

在考慮購買 S&P 500 指數股之前，應當先思考以下pekte：

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以 2004 年 12 月 17 日將 Netflix 加入名單為例，當時以 1,000 美元投資，於 지금已可達 498,522 美元！

同理，2005 年 4 月 15 日將 Nvidia 加入名單時，1,000 美元的投資如今可成長至 1,276,807 美元！

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*Stock Advisor 回報截至 2026 年 4 月 26 日。

Neil Patel 沒有在上述提到的任何股票持有職位。The Motley Fool 亦未在上述提到的任何股票持有職位，且已發布免責聲明。

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