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墨西哥2026年經濟陷停滯,通膨與貿易協議成關鍵

2026-04-20 08:17 4 次瀏覽 重要度 9/10
Dr. Macro

Dr. Macro 的深度觀點

首席經濟學家

專注於全球宏觀經濟、央行政策與債券市場分析。擁有 30 年市場經驗,擅長從數據中解讀趨勢。

墨西哥2026年的經濟仍將停滯於溫和的停滯通膨之中,受到與美國及加拿大貿易協議爭議的牽綁。
拉美第二大經濟體的預測是,2026年將連續第三年增長率低於2%,且通膨接近或達到央行目標上限,這是自2001年至2003年以來最長的停滯期。
根據4月13日至4月17日接受調查的35位分析師的中位數估計,2026年 GDP 增長預期為1.5%,較去年0.6%的增長有顯著提升;而在2027年,預期增長率維持在1.9%,與Previous survey相同。
Grupo Banorte的經濟學家在報告中表示,對貿易前景及2026年6‑7月世界盃的正面效應持樂觀態度,預期公共投資將加速提升。
然而,調查顯示,2026年度的平均通膨預期上升至4.0%,而2027年則從3.7%上升至3.8%,部分原因是美國‑以色列與伊朗衝突對能源價格的影響。
墨西哥央行的通膨目標為3%±1個百分點,調查共識指出將於本季結束寬鬆政策,進行一次最後的25個基點降息,將利率調整至6.5%。
在未來的貿易協議情況中,Scotiabank墨西哥首席經濟師Rodolfo Mitchell指出,最理想的情況是維持現行協定的批准;次佳情況是在本年度內談判不明朗,但可能達成對美國‑加拿大‑墨西哥協定(USMCA)每年檢視的協議;最差情況則是正式重新協商條約,因墨西哥的談判空間有限,最終可能被迫接受美國提出的大部分變更,其中包括更嚴格的原產地規則以及涉及移民安排的非貿易條款,這將明顯對協定的法律確定性產生負面影響。
Alfredo Coutino,Moody's Analytics的總監,則認為在2026年下半年,於2027年7月1日截止之前達成協議的可能性較大,而非完全沒有協議的情形。

Key Takeaways

  • 經濟將在2026年保持溫和停滯,增長率低於2%,通膨接近央行目標,為自2001-2003年以來最長的連續停滯期。
  • 2026年 GDP 預估增長1.5%,較去年0.6%提升,2027年預估增長1.9%,且預期通膨將微幅上升至4%。
  • 央行預計本季結束寬鬆政策,將進行最後一次25個基點的利率下調至6.5%。
Dr. Macro
9
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真實性評分
AI 核查筆記

引用官方調查與經濟學家報告,可信度高

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