英偉達憑藉其龐大規模，於財政2026年實現約216億美元收入。
公司正邁向生成式軟體代理人，這有望支撐長期企業需求。
公司持續回購自家股票，顯示管理層可能認為股價被低估。
以下10檔股票我們更偏好於英偉達 ›

估值一家爆發性科技企業十分困難――尤其是底層產業正在轉型。對於像英偉達(NASDAQ:NVDA)這樣的巨擘而言，只看過去的業績績效遠遠不足。我們必須衡量股價與未來營運方向的關聯，而非僅僅依賴過去的估值倍數。

只看表面便能看出英偉達的業務正受惠於指數級的成長，這成長足以支撐其高估值。

我們的團隊剛發表了一篇關於"關鍵專有壟斷"公司的報告，該公司提供英偉達與英特爾都不可或缺的關鍵技術。繼續閱讀 →

資料中心內的伺服器

圖源：Getty Images

英偉達第4季財測展現革命性成長。截至1月25日止的三個月里，公司總銷售額年增73%，季內營收達681億美元。

雲端服務巨額支出推動了这些數據，英偉達資料中心部門單獨貢獻623億美元收入。

若從宏觀角度觀察，英偉達全年度營收達2159億美元，較前一年同期成長65%。

但除驚人的營收動能外，公司現金產生能力可能更為驚豐

本季自由現金流大增至349億美元，全年度達966億美元，較去年同期的221億美元和607億美元有顯著提升。

獲利指標同樣表現卓越

英偉達的調整毛利率已顯著超過75%，展現了在新Blackwell架構交付期間價格仍具強大支撐力的能力。

公司對未來的指引仍然極為樂觀，預估第1季總銷售約780億美元。

什麼因素能長期維持這股動能？雲端服務商對基礎建設支出的觀點正在根本性轉變。

在最近的財報電話會議上，CEO黃仁超（Jensen Huang）強調，伺服器投資日益與即時生成式服務直接掛鉤。

"在這個AI新時代，計算即是收入,"黃仁超說。"沒有計算，就沒有方式產生代幣。沒有代幣，就無法成長收入。"

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黃仁超展示了在AI時代企業如何需要生成式AI技術來推動產生收入的軟體與服務，為永續的AI繁榮鋪路。換句話說，代理式AI的崛起有望幫助企業在GPU投資上獲得強勁回報，並在初期基礎建設佔領戰後繼續推動GPU投資的成長。

這種獨特的配置再次把焦點拉回英偉達的股價。當前股價約相當於41倍本益 earnings，但若以未來12個月分析師共識的每股收益預測來看，該倍數降至約24倍。

然而，單看這個估值並不代表股票就是買入標的。英偉達股價面臨一種風險，長期來說可能導致估值倍數顯著壓縮：週期性。

歷史上，半導體行ctor一直高度容易出現繁榮與衰退的循環。雖然近期的硬體需求浪潮暫時忽略了傳統模式，但AI晶片收入的增長率必然在產品週期成熟時顯著放緩。

我們也在觀察競爭對手晶片設計公司與大型雲服務提供者自行開發自有專屬光伏晶片，以爭取市場份額。這類競爭壓力將迫使市場對英偉達的估值給予較保守的態度。

不過，估值下降不一定意味投資者在長期會虧損。公司的成長相當驚人，因此英偉達有可能快速成長為其估值的支撐。此外，公司在財年內透過回購股票與股息回饋股東達411億美元。

總體而言，我認為代理式AI時代為英偉達股價提供了強有力的牛市論據。

當然，考慮到產業的快速變化，投資這家半導體巨頭仍然伴隨著相當程度的風險。因此，買進英偉達股票的投資者應以謹慎態度操作，並把持倉規模控制在高風險投資的較小比例。

在買入英偉達股票之前，請考慮以下：

《動機 Fool》股票顧問分析師團隊近期發表了他們認為現在最值得買入的10檔股票，英偉達未上榜。上榜的10檔股票未來可能帶來嚴重的回報。

當Netflix於2004年12月17日被列入名單時，若當時以我們的建議投資1000美元，如今將變成580,872美元！*；或是當英偉達於2005年4月15日被列入名單時，同樣投資1000美元，如今將變成1,219,180美元！*

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*Stock Advisor回報截至2026年4月16日。

Daniel Sparks以及他的客戶在提及的任何股票中持有部位。The Motley Fool在英偉達上有持倉並推薦其，並已有完整的公開說明政策。

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