BlackRock 挑戰 Invesco：申請新 iShares Nasdaq-100 ETF IQQ 迎開年

BlackRock 向美國證券交易委員會 (SEC) 提交了申請文件，計畫推出一支跟蹤 Nasdaq-100 指數的 iShares ETF，暫定代號為 IQQ，直接挑戰 Invesco 數十年來對該指數的獨占控制。ETF 分析師 Eric Balchunas 估計，該基金的管理費用可能接近 12 個基點 (bps)。若成本落在此範圍，將比現有的 QQQ (0.18%) 與 QQQM (0.15%) 更具競爭力，預示 2026 年將成為 ETF 市場最激烈的爭奪戰之一。

BlackRock 一向以激進的定價策略進入高關注度的市場，其比特幣現貨 ETF (IBIT) 亦採取相同作法。此策略結合具競爭力的費用與機構級的分發渠道，使其在數月內主導了比特幣 ETF 的資金流入。同樣的經驗將套用於 IQQ。若 IQQ 的費用在 10 至 12 bps 之間，對於 401(k) 計畫、Robo 平台以及顧問模式投資組合的資金配置者將具備明顯的誘因，將新資金轉向此新 ETF。

BlackRock 管理著超過 14 兆美元的資產，並在加拿大、歐洲以及香港已經營運 Nasdaq-100 相關產品。這使得公司在營運專業性與全球覆蓋範圍上具備顯著優勢，Invesco 难以輕易模仿。此外，交叉銷售也是一大伏筆。已使用 iShares 進行核心股票、債券或因子曝險的顧問，可以在同一生態系統內無縫加入 Nasdaq-100 暴露。BlackRock 的 Aladdin 分析平台更進一步將大型機構客戶黏在旗下。

IQQ 有望以現代化的開放式 ETF 形式推出，而 QQQ 直至 2025 年 12 月才完成從原始單位信託結構的轉變。舊有結構帶有少量效率缺陷，例如在派息再投資時會出現資金滯留。Fee 比較表顯示 IQQ 的預期費用、QQQ 以及 QQQM 的差異，來源為 BeInCrypto。

BlackRock 也是證券 lending 收益的領導者，這可以進一步抵消基金成本。結合其在全球 Nasdaq-100 產品的追蹤專長，IQQ 從 inception 起就較少受到結構性妥協的限制。市場情況亦有利於此挑戰，因為 Nasdaq-100 繼續吸引資金，成為聚焦於科技創新巨頭的成長 engines。

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