Invesco S&P 500 Momentum ETF (SPMO) 過去一年回報 24% 超過 SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 的 16%；而於十年期間內，SPMO 的回報達 416%，SPY 僅為 222%**。
SPMO 系統性地在 S&P 500 中加權最高動能的股票，並以半年一次的再平衡調整，使投資組合聚焦於當時推動市場成果的部門與公司。
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大多數尋求廣泛美國股票曝險的投資人會選擇 SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA:SPY)，但有一個較為小眾的基金 — — 全部由已在 S&P 500 內的股票構成 — — 在幾乎所有有意義的時間框架內都顯示出更強的回報表現，且在市場下跌時也較為穩健。該基金即為 Invesco S&P 500 Momentum ETF (NYSEARCA:SPMO)，了解其為何有效，可揭示市場對某類股票的獎勵機制。
SPMO 並未通過挑選不同的股票來超越 S&P 500**。每個持倉都已經是指數的成分股，差異在於它選擇了哪些股票以及給予的權重。基金基於「動能得分」對所有 500 家公司進行排序，動能得分衡量股票相較於同業在過去 12 個月內的強勁上漲程度。得分最高的股票被納入；其餘則被排除。
基金每半年進行一次再平衡，即在 3 月和 9 月的第三個星期五進行調整。這半年一次的重設是核心機制。每六個月，基金會將動能衰退的股票退出，導入新的領頭者。最終的投資組合會系統性地在當前市場正驅動的部門與公司上加重持倉。
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目前，SPMO 对科技與金融的加權較為集中。資訊技術佔約 33% 的持倉，金融約 21%，通訊服務約 14%。相比之下，SPY 中資訊技術為 32%，金融為 12%，通訊服務則約 11%。因此，SPMO 在金融與通訊服務的持倉比例較高，而這些領域的動能表現較佳。
Top holdings 告訴我們相同的故事。 Nvidia (NASDAQ:NVDA)、Broadcom (NASDAQ:AVGO)、Meta (NASDAQ:META) 合計約 ~18% 的基金持倉。SPMO 對當選的公司進行集中投資，而非對整個市場的多元化配置。
分析師觀點
以我的觀點來看，SPMO 的成功在於它精準捕捉了市場的動能浪潮，尤其在科技與金融領域的加重，使得投資組合在市場上升時能夠快速跟上成長動能，而在市場波動時則保持相對穩定；然而，投資人仍需注意其高度集中於少數明星股的風險，若市場情境 abrupt 變化，可能會導致顯著的回檔。 overall，我相信在資產配置中加入此類動能ETF可以提升長期回報，但仍需搭配分散投資以管理風險。