每於S&P 500（SNPINDEX: ^GSPC）中，總有一些產業表現強勢，另一些則相對滯後。然而，在任何時刻了解哪些產業領先或落後，以及這種領先格局的變化，對於投資決策仍具重要意義。为此，本文將聚焦於少數不僅在年內已站上上漲，而且也已在年內跑贏Vanguard S&P 500 ETF（NYSEMKT: VOO）的指數型交易型基金（ETF）。而且，這番表現並非大多數人所預期的那種。

近期，Vanguard Energy ETF（NYSEMKT: VDE）已成為今年最佳表現的ETF之一，自2025年底以來漲幅已突破40%。此升幅在很大程度上受到中東衝突的推波助瀾，且此種動能極有可能如快速升起般迅速消退。

然而，對於具戰略眼光的投資人而言，今年第二佳績的Vanguard Utilities ETF（NYSEMKT: VPU）更為值得關注。該ETF在年內已上漲超過7%，而在S&P 500同期間下跌約7%的情況下，仍能保持正向績效。

讀者或會對此感到驚訝，因為公用事業族群通常不以追趕市場獲利著稱。其近期的強勢表現，卻正是當前市場環境所令人期待的結果。全市場正處於調整中，且可能繼續承壓，投資人因此紛紜尋找安全資產。VPU以及其追蹤的「U.S. Investable Market Utilities 25/50 Index」的前十大持倉，如NextEra Energy、Southern Company與Constellation Energy，提供了這種安全感——即使在經濟不確定性加劇、企業與消費者削減非必須支出時，電力需求仍維持穩定。

此外，VPU的殖利率約為2.5%，在當前環境下為投資者提供可觀的收入，進一步提升其吸引力。

值得注意的事，雖然目前VPU正以約40%的年內漲幅領先，但未來其必然會停止跑贏S&P 500的表現，只是何時停止仍難預估。若投資者不打算將其作為長期持有的防禦性資產，僅僅因其低費用率（僅0.09%）而選擇短期持有，亦可能不值得進入部位。

總之，公用事業ETF的表現凸顯了在市場波動時防禦性投資的價值，同時也提醒投資人需謹慎評估動能的持續性與潛在回歸的可能性。