先鋒基金（Vanguard）正在延續其削減費用的勢頭，推出新一輪費用比率下調，今年將為投資者節省近2.5億美元的費用，並加深對整個基金行業競爭對手的壓力。

該公司表示，已下調84檔共同基金及ETF份額類別的費用比率，涵蓋53隻基金，受影響產品在2026年的平均削減幅度達27%。此變動影響先鋒基金約四分之一的產品線，涵蓋股票、固定收益、貨幣市場及多資產策略。

繼去年令人矚目的費用下調後，先鋒基金過去兩年已合計為投資者節省近6億美元的費用——這是有史以來同期最大規模的聯合削減。該公司表示，其所有資產類別和風格的產品線目前平均費用比率僅為0.06%，凸顯其將成本保持在市場低位的努力。

「先鋒基金是投資者所有的——我們沒有外部股東或內部所有者從客戶身上獲利，」先鋒基金首席執行官薩利姆·拉姆吉（Salim Ramji）在週一的公告中表示。

他將最新一輪削減（兩年累計超過5億美元）描述為「我們作為所有者對客戶的宗旨和承諾的清晰表達」。

此次削減正值投資者需求與監管審查持續推動全行業費用下降之際。根據投資公司協會（Investment Company Institute）最新的基金費用研究，股票共同基金的平均資產加權費用比率從1996年的1.04%降至2024年的0.40%，而債券共同基金費用則從0.84%降至0.38%。這一轉變部分是由於投資者轉向免手續費用基金和指數產品，以及對低價位份額類別的偏好。

先鋒基金辯稱，其成本優勢現已嵌入其大部分產品線。根據公司估算，75%的基金和85%的ETF在其分類中定價於最低成本十分位數。從資產加權基礎看，其基金收費0.06%，而行業平均為0.38%；其固定收益產品線收費0.06%，競爭對手為0.35%，無論是主動或被動固定收益產品均顯著低於同儕。

最新削減包括該公司的美國股票九格ETF系列，如成長型ETF（VUG）和價值型ETF（VTV），以及大盤、中盤、小盤成長、價值和混合策略。費用 also fell on the FTSE新興市場ETF（VWO）和股息導向的美國股票ETF，包括股息增長ETF（VIG）和高股息收益率ETF（VYM）。

先鋒基金將定價與長期積極成果聯繫起來，指出過去十年中84%的基金跑贏同類平均，包括88%的主動固定收益基金。該公司採用了其標誌性創始人約翰·博格（John Bogle）著名主張，即較低的總成本能使更多毛回報到達最終客戶，從而改善長期複利。

「先鋒基金幫助開創了現代指數基金，且此創新背後的原則至今仍是我們方法的核心：廣泛分散、透明度和紀律性的長期投資，」先鋒基金總裁暨首席投資官格雷格·戴維斯（Greg Davis）表示。他並表示，指數化投資曾被視為非常規，但已成為「數百萬投資者不可或缺的工具」。

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分析師觀點

以我多年的市場經驗來看，先鋒基金此次持續的費用削減策略，不僅鞏固了其在指數投資領域的領導地位，更可能引發業內價格戰，加速低成本的指數化趨勢。投資者應審視此對主動型基金的長期影響，並關注同業如何應對壓力，尤其是在監管趨嚴和投資者偏好轉變的背景下。先鋒基金以投資者所有的結構為核心，結合John Bogle的長期複Logic理念，此舉將進一步推動行業向透明、低成本的模式轉型，但同業利潤空間將受擠壓，需尋求差异化競爭。