源自唐納德·特朗普總統的關稅浪潮在2025年席捲全球市場，重燃貿易緊張局勢並震動投資人。根據美國貿易代表辦公室（1）與稅制基金會（2）的數據，全年數十項關稅行政命令生效，美國家庭在2025年面臨自1993年以來最大的稅收增加，每戶約1,000美元，並预估2026年再增加600美元。然而，億萬富翁對沖基金經理雷·達里歐長期以來直言，真正的風暴尚未來臨。

达里歐在2025年4月一篇長篇社群貼文中指出，關稅鬧劇僅是更深層結構問題的表徵。「我們正見證貨幣、政治與地緣政治主要秩序的經典崩解，」他寫道（3）。時至2026年3月，伴随伊朗新衝突與市場不確定性，達里歐加重其論點，稱分隔伊朗與阿拉伯聯合大公國、更是全球經濟關鍵貿易通道的霍爾木茲海峽之控制權，將決定美國是否能在世界秩序中維持其霸主地位。「一切都歸結於誰控制霍爾木茲海峽，」達里歐在X上写道（4）。

他援引歷史比較，包括1956年蘇伊士運河危機——《財星》雜誌（5）稱該事件被歷史學家廣泛視為大英帝國全球帝國主義的終結——並闡述，即使美國「贏得」這場衝突，失去與這條關鍵石油供應鏈的貿易聯繫——全球約五分之一的石油每日經由此海峽流動——也將不可逆轉地扭轉全球力量平衡。「警惕盟友與債權人喪失信心、储备貨幣地位流失、債務資產被拋售，以及貨幣走弱，特別是相對於黃金，」他寫道（4）。

質疑達里歐的悲觀論點前，值得探究其推理邏輯與潛在的防禦策略。在2025年4月的貼文中，達里歐概述了他認為正在重塑全球格局的五大力量。

第一，貨幣秩序正在崩解。他認為，由於美國等債務國與中國等債權國之間不可持續的債務與深層失衡，當前貨幣秩序將被迫以「巨大且具破壞性的方式」改變，對資本市場與總體經濟產生重大後果。

第二，政治秩序在民主體系下崩解。他表示，在教育、收入、機會水平與價值觀上的「巨大差距」正削弱社會凝聚力，歷史表明此環境往往催生「強大的專制領袖」，尤其在經濟與市場動盪之際。

第三，地緣政治秩序崩解。達里歐直言：「國際地緣政治世界秩序正在崩解，因為由單一主導力量（美國） dictating 他國遵循秩序的時代已經結束。」他認為它正被「單邊、實力至上」的方針取代。儘管美國仍是最強大國家，但他指出其現在 operates 於更為自利的「美國優先」框架之下。

第四，自然因素更具破壞力。他补充指出，洪水與疫情等「自然現象」破壞力日增，並稱特朗普的關稅行動將影響氣候變化，「在某種程度上削弱世界有效處理此問題的能力」。

第五，科技加速變革。他最後指出，人工智慧等技術快速進步正衝擊「生活各方各面，包括貨幣/債務/經濟秩序、政治秩序、國際秩序以及自然災害的成本」。

達里歐的貼文未提供具體投資建議，但在2025年2月接受CNBC專訪時（6），他強調分散投資的重要性，並點出特定經時間考驗的資產角色。「投資人投資組合中通常沒有足夠的黃金，」他說。『當壞時期來臨，黃金是非常有效的分散工具。』

黃金被視為不確定時期的首選避風港。它不能像法幣那樣憑空印製，且因其不繫於任何單一貨幣或經濟體，在經濟動盪或地緣政治不確定時期，投資人往往湧向它，推升其價值。截至2026年3月，金價過去12個月飆升約60%（7）。

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達里歐對市場震盪的警告是所有投資人應重視的，尤其是臨近退休者。在六十多歲遭遇股市單次重挫，可能意味著錯失退休後數年的關鍵收入。1999年，標普500指數觸頂，花了14年才完全恢復。如今，高盛預測2024至2034年間年回報僅3%。這聽起來黯淡，但並不意外：標普500的交易本益比處於自網路泡沫以來的最高水位。670富更大差不離，預計回報率約5%。事實上，幾乎所有資產——股票、黃金、加密貨幣——估值都接近歷史高點。

這也是億萬富翁長期以來就在投資組合中配置與市場相關性低、且具有強勁反彈潛力的資產類別的原因：戰後與當代藝術。這可能令人意外，但自2019年以來，已有超過70,000名投資人透過Masterworks跟上潮流，擁有班克西、巴斯奇亞、畢卡索等藝術家的作品 fractional shares。Masterworks迄今已售出25件藝術品，實現淨年化回報例如14.6%、17.6%與17.8%*。近期，Masterworks購入一幅芭芭拉·海普頓作品，以116萬美元發售投資份额，僅17天後便以150萬美元成交，為投資人淨賺22.9%。Moneywise讀者可優先體驗藝術投資多元化的機會，跳過等候名單。 *過往表現不預示未來回報。投資涉及風險。詳見Masterworks.com/cd的重要法規A揭露文件。

許多專家——包括聯準會主席傑羅姆·鮑威爾與摩根大通執行長傑米·戴蒙——都警告，特朗普的關稅可能觸發通膨顯著上升。在中東戰爭背景下，更有警告指出持續通膨——或滯脹——可能對普羅大眾的錢包造成擠壓。例如，《衛報》報導（8），戰爭引發的能源供應危機可能推高通膨與利率。此外，若達里歐的警告正確，且與中東的石油貿易因戰爭而減少或永久中斷，油價也可能飆升。

因此，尋求其他資產來對沖這些通膨壓力至為重要。雖然黃金仍是經典對沖工具，但不動產提供了一個經過時間考驗的替代方案，並帶有產生被動收入的額外好處。當通膨上升時，房產價值往往隨建材、勞動力與土地成本上升而增加。同時，生活成本上升通常推高租金，幫助房東抵消購買力侵蝕。

傳統上，投資不動產意味著直接購置房產並成為房東。然而，新的投資平台使參與房地產市場變得前所未有的容易。如果您對房地產投資感興趣——但對成為房東沒興趣——您絕非孤例。在BiggerPockets等財經論壇上，不難找到房東抱怨每日處理的種種問題（9）。當房東絕非被動收入。

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美國貿易代表辦公室（1）；稅制基金會（2）；@RayDalio（3），（4）；《財星》（5）；CNBC（6）；GoldPrice（7）；《衛報》（8）；BiggerPockets（9）

本文章僅供資訊參考，不應被視為建議。內容按「現狀」提供，無任何種類的保證。

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