Austin Smith 2026年3月10日

ALPS Equal Sector Weight ETF (EQL) 今年至今上漲 4.96%，而 SPDR S&P 500 ETF (SPY) 下跌 1.4%。五年期內，EQL 上漲 77.03%，對比 SPY 的 75.27%。Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) 在一年期內表現落後於兩者。

等權重部門配置限制 EQL 的科技股暴露至 9%，這有助於在大型科技股下跌並拖累市值加權指數時跑贏市場。

雖然市值加權的標普500多年來將約三分之一的權重分配給少數大型科技股，但一個較低調的基金 ALPS Equal Sector Weight ETF (EQL) 正在以結構性不同的方法提供可比的長期回報。EQL 不挑選部門中的贏家，而是平等對待所有11個部門。

EQL 是一種「基金中的基金」，持有所有11個 Select Sector SPDR ETFs，並為每個部門分配約 9%，從能源和公用事業到科技和金融。該基金每季進行再平衡。這與 Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) 有顯著不同，後者對個股進行平等加權。EQL 先對部門進行平等加權，然後在每個部門內讓市值加權發揮作用。

實際效果是對科技股集中度的硬性限制。在市值加權標普500基金中，科技佔投資組合約 34.4%；在 EQL 中，限制在約 9%。能源、公用事業和房地產等部門與科技和金融享有同等地位，無論市場動向如何。

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跑贏的故事在2026年最為明顯。EQL 今年至今至3月6日上漲 4.96%，而 SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 同期下跌 1.4%。這一差距反映了當大型科技股步履蹣跚時，沒有這種集中度的基金以不同方式承受衝擊。

一年期內，EQL 和 SPY 都交付了相同的 17.4% 回報，EQL 在該期間的科技部門集中度顯著較低。RSP 同期表現落後於兩者。

EQL 的長期記錄值得注意，儘管其結構性低配科技——市場過去十年的主導部門——卻匹配或擊敗 SPY。五年期數據證明了這一點：EQL 的 77.03% 漲幅略勝 SPY 的 75.27%，並大幅领先 RSP。ETF Trends 在2025年底指出「EQL 今年跑贏標普500等權重指數並顯示較低波動性」。VettaFi 研究主管 Todd Rosenbluth 將 EQL 描述為「市值加權標普500基金的潛在補充，讓投資者減少大型股的集中風險，並實現更廣泛的行業曝光」。

分析師觀點

以我多年的市場經驗來看，EQL 的策略核心在於透過等權重部門配置，有效分散對單一行業（尤其是科技股）的過度暴露。在當前科技股估值偏高、波動加劇的環境下，這種方法能顯著降低投資組合的系統性風險。投資者應將其視為核心持股的互補工具，而非完全替代市值加權指數基金。長期來看，EQL 在風險調整後的回報可能更穩定，尤其適合追求平衡投資的資金，尤其在市場動蕩期間可作為避險選擇。