與伊朗的戰事正在對全球經濟造成 collateral damage（附帶傷害）。

這場衝突正在推高能源與化肥價格；威脅貧窮國家的糧食短缺；動搖巴基斯坦等脆弱國家的穩定；並讓美國聯準會等中央銀行遏制通脹的選擇變得更加複雜。

造成大部分痛苦的原因：全球五分之一石油 transport 途徑的荷姆茲海關，在美國與以色列於2月28日發動導彈襲擊、擊斃伊朗最高領導人霍梅尼後，實際上已被關閉。

「長期以來，嚇阻美國甚至不敢考慮攻擊伊朗、並促使美國勸諭以色列保持節制的噩夢場景，就是伊朗會關閉荷姆茲海關，」彼得森國際經濟研究所高級研究員、前國際貨幣基金組織首席經濟學家莫里斯·奧斯特菲爾德表示。「現在我們正身處那個噩夢場景。」

隨著這條關鍵航運路線中斷，油價強勢上揚——從2月27日的低於每桶70美元，攀升至周一早盤的近120美元高點，隨後回穩至90美元附近。汽油價格也隨之起舞。

根據AAA數據，美國平均汽油價格已從一週前略低於每加侖3美元飆升至3.48美元。亞洲與歐洲對中東油氣的依賴度高於美國，當地受到的價格衝擊可能更為顯著。

在印度，餐廳已警告可能停業，因政府將瓦斯供應優先分配給家庭。泰國已暫停公務員海外出差，並呼籲他們多走樓梯而非電梯。菲律賓部分政府機構已實施為期四天的臨時工作週，越南則鼓勵民眾居家辦公。

每日2000萬桶石油消失

國際貨幣基金組織總裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃指出：「只要油價維持全年大部分時間上漲10%，就會將全球通脹推高0.4個百分點，並使全球經濟產出最多減少0.2%。」

「荷姆茲海關必須重新開放，」麻省理工學院經濟學家、2024年諾貝爾紀念經濟學獎得主西蒙·約翰遜表示。「每天有2000萬桶石油經由該地運輸。全球沒有任何備用產能可以填补這一缺口。」

世界經濟已展現其承受打擊的能力，四年前吸收了俄羅斯入侵烏克蘭的衝擊，並在2025年承受了總統川普大規模且不可預測的關稅。

许多經濟學家表示希望全球貿易能在此次危機中踉蹌前行。

「世界經濟已證明有能力擺脫像美國廣泛關稅這樣重大的衝擊，因此有理由保持樂觀，認為它將對伊朗战争的影響展現韌性，」康乃爾大學貿易政策教授埃斯瓦爾·普拉萨德表示。

時間就是一切

Capital Economics經濟學家尼爾·謝林寫道，尤其「如果油價能回落至每桶70至80美元區間，世界經濟可能以比許多人擔憂更少的混亂吸收這次衝擊。」

但仍有許多不確定因素。

「問題在於這會持續多久？」前IMF首席經濟學家約翰遜問道。「現在很難看到伊朗在宣布了新領導人後低頭——莫杰塔巴·霍梅尼。」據信，這位被擊斃的最高領袖之子比他父親更為強硬。

對危機終結前景的預測也因不清楚美國試圖達成什麼目標而蒙上陰影。「這一切都是關於川普總統，」約翰遜說。「不清楚他何時會宣布勝利。」

經濟贏家與輸家

目前，这场战争可能創造經濟贏家與輸家。

Energy importers — most of Europe, South Korea, Taiwan, Japan, India and China — will get clobbered by higher prices, Shearing wrote in a commentary for London’s Chatham House think tank.

巴基斯坦處於特別黯淡的 position。這個南亞國家進口40%能源，並尤其依賴從卡達進口的液化天然氣，而該供應已被衝突切斷。能源價格上漲將擠壓巴基斯坦家庭並損害其經濟。

然而，該國央行可能非但不會降息來提供一些紓困，反而可能必須加息，Capital Economics經濟學家加雷斯·利瑟與馬克·威廉斯表示。這部分是因為巴基斯坦通脹仍居高不下——而更高的能源價格可能使其惡化。

但戰區以外的產油國——挪威、俄羅斯、加拿大——將在不受導彈與無人機攻擊風險的情況下，從高油價中受益。

能源並非唯一問題。根據國際糧食政策研究所的約瑟夫·格勞伯，多達30%的全球化肥出口——包括尿素、氨、磷酸鹽和硫——途經荷姆茲海關。

該海峽的中斷已經切斷化肥運輸，提高農民成本——並可能推高糧食價格。

「包括美國在內，任何擁有重大農業部門的國家都将 vulnerable（脆弱），」奧斯特菲爾德說。「影響將在低收入國家最為毁灭性，那裡的農業生產力可能已經面臨挑戰。再加上這額外的成本因素，你就會看到嚴重糧食短缺的前景。」

美國國內現狀

美國現為能源淨出口國，從油氣价格上涨中應會獲得些微淨收益。但普通家庭在11月中期選舉前本就對高通膨氣憤不已之際，將感受到陣痛。

美國零售聯盟首席經濟學家馬克·馬修斯的數據顯示，美國家庭每年花費2500美元，或近每週50美元來加油。汽油價格上漲20%意味著每周預算多支出10美元，迫使他們削減其他開支。「如果我必須為必需品支付更多，我就會減少非必需品，」馬修斯說。

Evercore ISI分析師計算，如果油價維持在每桶100美元左右，由此產生的更高汽油價格將對大多數美國人抵消掉今年因川普2025年減稅而產生的更高稅收退福利。 only the top 30% would still see a gain.only the top 30% would still see a gain.

中央銀行的困境

伊朗危機也使全球中央銀行陷入困境。更高的能源價格會推高通膨。但同時也會傷害經濟。那麼央行應該加息來遏制通膨——還是降息來提振經濟？

聯準會內部已出現分歧，一方認為疲軟的美國就業市場需要降息幫助，另一方則仍擔心通脹高於央行2%的目標。

「他們腦中會輕易浮現1970年代，」約翰遜說，當時中東衝突與阿拉伯石油禁運導致油價飆升。央行官員對前輩「在1970年代沒處理好」的記憶心有余悸。「他們以為那是暫時性衝擊。他們以為可以透過降息來包容，最終卻後悔莫及，因為通膨變本加厲。」

約翰遜預測，與伊朗的战争引發的更高能源價格「將大幅激化聯準會内部的辯論」，並使美國降息的可能性降低。

（經濟記者保羅·懷斯曼報導。記者Anne D’Innocenzio於紐約、Christopher Rugaber於華府、Aniruddha Ghosal於越南河內、Anton Delgado於曼谷對此文亦有貢獻。）