微軟Azure AI動能強勁，雲端巨頭競爭升溫

微軟（MSFT）的Azure AI服務正獲得實質性的企業級市場動能，這股勢頭 increasingly 影響該公司的投資論證。在2026會計年度第二季，Azure及其他雲端服務營收年增39%（固定匯率年增38%），驅動「智慧雲」事業部門營收年增29%，達到329億美元。

支撐這項成長的平台持續快速演進。2026年2月，微軟Foundry——公司統一的AI開發平台——隨著核心REST API v1正式上市達成了重要里程碑，使Python、.NET、JavaScript及Java SDK具備生產部署能力。同月，微軟推出Durable Agent Orchestration，將Azure Durable Functions與其代理框架結合，用於構建能暂停等待人為批准且無數據遺失恢復的企業級代理，此功能直接瞄準受監管產業的工作流程。該公司亦宣布強化其主權雲平台，使大型AI模型能完全於本地硬體離線運行，拓寬了對具有嚴格資料主權要求的政府、金融與醫療保健客戶的潛在需求。

在採用層面，Microsoft 365 Copilot付費席位達到1500萬，年增逾160%，當季新增席位創歷史新高。超過80%的財富500強企業目前已部署基於Copilot Studio或Agent Builder的運行中代理，強化了企業滲透的廣度。

然而，短期挑戰仍是供應不足。管理層承認，即使公司單季內增設近1吉瓦的總基礎設施，客戶需求仍持續超過可用容量。對於2026會計年度第三季，微軟指引Azure固定匯率成長率為37%至38%，預期微軟雲端毛利率約65%，但因持續投入AI基礎設施而承壓。微軟股價能否持續攀升，將取決於產能擴張如何有效轉化為margin效率的改善。

微軟的競爭對手的AI雲端雄心同步推进。亞馬遜（AMZN）AWS在2025年第四季實現營收356億美元，年增24%，為13季以來最快成長率，同時亞馬遜承諾2026年資本支出約2000億美元。按年化計算，亞馬遜的規模仍是業界最大。與此同時，Alphabet（GOOGL）旗下谷歌云在2025年第四季實現營收177億美元，年增強勁成長48%，由企業AI基礎設施與AI解決方案需求驅動，谷歌云在2025年底達成年化營收運行率超過700億美元。谷歌更快的成長率反映其基礎規模較小但快速擴張，而亞馬遜AWS的廣度則凸顯其跨AI與核心雲端工作負載的既有企業關係。