美國股市周一（3月9日）開盤走低，隨後縮減跌幅，收盤主要指數漲跌互現。那斯達克綜合指數（^IXIC）在交易時段內上下震盪，逐步收復早盤失地；道瓊工業平均指數（^DJI）下跌0.7%，標準普爾500指數（^GSPC）下跌0.4%，收報6,713.85點，下跌26.17點（-0.39%）。

油價方面，原油價格在周末經歷暴增，周日晚上一度飆升約25%，突破每桶119美元，創2022年以來新高。此波漲勢源於伊朗衝突升溫，導致主要產油國減產，且霍爾木茲海峽航運近乎中斷。科威特已確認減產，伊拉克產量據報驟降約70%。周一，西德州中級原油（WTI）期貨在開盤衝高後回落至約94美元，布蘭特原油期貨約在100美元。

G7財長於周一上午舉行虛擬會議，法國財長羅蘭·萊斯居爾表示「我們同意密切關注局勢，並做好準備採取所有必要措施，包括使用戰略儲備來穩定市場」。此一表態一度舒緩市場情緒，但隨後《華爾街日報》報導伊朗軍事指揮官稱若空襲不停，油價將飆升至200美元，油價隨即反彈。

值得注意的是，WTI與布蘭特期貨在周一開盤時一度在119美元平價交易，打破WTI通常貼水3-7美元的常規。這種平價現象顯示全球供給風險極高，買盤湧向WTI作為替代，反映出國際油市承受巨大壓力。

經濟數據與財報方面，市場關注週三即將公布消費者物價指數（CPI）及週五的個人消費支出（PCE）指數，但這兩項數據尚未反映近期油價飆升對通膨的影響。本季財報季持續，本週焦點為企業軟體巨頭甲骨文（ORCL）與Adobe（ADBE）的業績。

加密貨幣市場表現突出，比特幣周一上漲2%，突破69,000美元，高於中東戰事於2月28日爆發時的價位。儘管在美以 initially strike Iran 後比特幣一度下跌，但隨後反彈，上周中一度接近74,000美元。數字資產託管公司Strategy（MSTR）披露，在3月2日至8日期間買入17,994枚比特幣。Nexo分析師Iliya Kalchev指出，鑑於比特幣發行量固定且大持有者在波動期間持續累積，要引發持續下行需要更廣泛的流動性狀況惡化。其他數位貨幣也上漲，以太幣（ETH）上漲4%，突破2,000美元。

債券市場出現警示信號。宏觀策略師Alfonso Peccatiello警告，市場可能正進入新一輪強制去杠杆，因杠桿化的國庫交易如利差交換和基準交易開始unwind。他在LinkedIn與Substack上写道：「當你開始攻擊金融市場的基礎——債券市場時，情況可能迅速惡化。」長期國債收益率（^TNX、^TYX）持續上升，即使在地緣政治衝擊時投資者通常尋求避險，此現象顯示投資者可能在完全平倉而非冷靜轉入避險資產。Peccatiello進一步指出，當市場遭遇重大衝擊時，往往首先衝擊擁擠的頭寸。他還認為，隨著標普500接近10%回檔（約6,280點，相當於去年7月交易區間），地緣政治達成協議的可能性會增加，暗示近期波動更多是杠桿清除而非基本面變化，股市可能還有下行空間。

金融股表現疲弱，儘管收益率曲線走 steep，過去三天10年期國債收益率上升約8個基點。金融精選ETF（XLF）同期下跌約4.5%，區域銀行ETF（KRE）下跌約7%，為去年4月以來最差表現。這表明問題不僅在於淨利息利差，市場更聚焦於信用風險與增長擔憂，尤其是私人信貸市場近期出現Blue Owl與BlackRock withdrawal limits等壓力，令投資者保持警惕。簡單來說，收益率曲線對銀行更有利，但市場仍將金融股視為信用風險代理，若銀行股在曲線走 steep 時仍未獲得買盤，這是一個危險信號。

運輸股大幅下挫。道瓊運輸平均指數（^DJT）過去三個交易日累計下跌9%，為去年4月「解放日」暴跌（當時跌約13%）以來最大跌幅。該指數在約兩週內未能突破20,000點，形成經典楔形整理，隨後大幅breakdown，過去三日各下跌約1,000點（約3%）。弱勢遍及能源敏感類股，從聯合航空（UAL）下跌超6%，到優步（UBER）下跌3.5%，再到貨運與物流股XPO下跌3.5%。運輸股被視為經濟健康的晴雨表，其持續疲弱使得broader growth scare是否真正緩解難以論證。

個股方面：

• 生技股Hims & Hers Health（HIMS）週一早盤飆升逾50%，因有報導稱其與諾和諾德（NVO）長期訴訟已結束，且諾和諾德同意透過Hims平台分銷產品。諾和諾德股價上漲1%。據彭博社報導，兩公司可能最快週一宣布正式合作。此前諾和諾德2月控告Hims分銷其減重藥Wegovy的仿製品並侵犯專利。雙方曾於2024年有過合作，但諾和諾德在兩個月內退出，因指控Hims未停止分銷仿製品。諾和諾德產品與投資組合策略執行副總裁Ludovic Helfgott表示：「Hims的主要問題在於我們曾協議停止大量混合製劑，但unfortunately它並未停止，這就是我們終止合作的原因。」
• 积极的机构投资者Starboard Value在增持Lamb Weston（LW）頭寸後，週一向公司致信，要求進一步削減成本並改善運營。信中写道：「在我們看來，公司已準備好進入價值創造的新階段，不僅因為行業條件正常化，更在於利潤率、資本分配和盈利能力的結構性改善。具體而言，我們認為您應擴大已宣布的成本削減計劃，並對亞太部分國際業務進行戰略審查。」Lamb Weston股價午盤微漲。這家總部位於愛達荷州的公司是北美最大薯條生產商，供應麥當勞（MCD）與Chick-fil-A等主要快餐連鎖。公司此前曾受Jana Partners施壓，並於2025年初由Michael Smith接任CEO，作為重組運營的領導層改組的一部分。Starboard指出，雖然最初2.5億美元的成本削減計劃是「值得歡迎的第一步」，但還需要額外2.5億美元的成本削減。
• 軟體股經歷反彈，iShares軟體ETF（IGV）自2月23日落底以來，九個交易日中有八日收高。然而，多頭面臨的問題是，表面反彈下的領導板塊更符合去風險而非新增風險胃納。上週大型股中受創最重的材料（XLB）、必需消費品（XLP）、醫療保健（XLV）和工業（XLI）板塊，恰恰是自軟體股去年9月高峰以來表現相對強勢的群體。换言之，投資者似乎在賣出表現較佳的長部位，並回補其中一個最大的空頭——軟體股。唯一的例外是能源股（XLE），因原油與能源價格飆升而持續走強。軟體股終將迎來好時光，但目前IGV仍顯脆弱。若反彈延續，需警惕關鍵位如50日移動平均線約93或去年11月低點約101的阻力區。

亞洲股市普遍重挫，主要指數下跌超過5%，因美以對伊朗戰事引發全球不穩定擔憂，油價飆升被視為經濟衰退的先行指標。

航空股賣壓沉重。美國航空公司股價早盤下跌2.8%至3.8%，其中達美航空（DAL）跌3.1%、美國航空（AAL）跌3.8%、聯合航空（UAL）跌2.8%。歐洲航空公司同樣下滑，漢莎航空（LHA.DE）跌約5%，國際航空集團（IAG.L，英國航空與愛爾蘭航空母公司）跌3%，法荷航（AF.PA）跌3%。航空公司已不再對沖燃油成本，該成本佔營運成本20%至25%。聯合航空CEO Scott Kirby周五表示，燃油成本上漲將「快速」影響票價。過去一個月，美國航空公司股價已回檔20%至26%。