數十年來，指數基金一直被視為退休投資的黃金標準。因其成本低廉、分散風險且易於管理，已協助數百萬美國人採行了圍繞廣泛市場指數的簡單買入持有策略。然而，全球最大的資產管理公司現今警告，僅依賴指數基金可能已不再足夠。

BlackRock全球退休解決方案主管尼克·內福斯在與彭博社的電話訪談中表示：「必須要從完全依賴指數的方式演變出來。市場正演變到一個需要更多監督管理的階段。」該公司表示，市場集中度上升、地緣政治波動以及退休時程延長，正在迫使投資人重新思考其傳統投資組合。

BlackRock全球管理資產超過14兆美元，其中透過其iShares平台管理的ETF資產超過5兆美元。該公司認為，下一代退休投資可能與單純買入標普500指數基金並等待的經典策略截然不同。BlackRock主張，幾個趨勢正在重塑投資環境。

其中最大的一個趨勢是市場集中度。近年來，少數大型科技公司佔了股市增益的不成比例份額，使得主要指數的權重分佈日益頭重腳輕。同時，全球波動性已經增加。地緣政治緊張局勢、通膨週期和利率不確定性已經創造出更難以預測的市場環境。另一個挑戰是長壽風險。美國人的平均預期壽命為79歲。隨著退休人士壽命更長，他們的投資組合可能需要產生數十年的收入。

BlackRock表示，與其 solely 專注於積累養老金，投資人可能需要投資組合被設計來提供穩定的現金流——這是在退休規劃中可能向「終身薪水」模型的潛在轉變。

BlackRock提出的解決方案之一是，擴大退休計畫對私募市場投資的准入。