AMD 第三季資料中心營收年增 97% 蘇姿丰：伺服器 CPU 市場 2030 年上看 2,200 億美元、GPU 上看 1.4 兆美元

美股主要指數與指標多數走弱：標普 500 指數收在 7,520.93 點，下跌 0.4%（-29.01 點）；道瓊工業指數收在 52,231.89 點，下跌 0.3%（-157.86 點）；那斯達克指數收在 25,065.87 點，下跌 0.7%（-187.26 點）；比特幣報 73,763 美元，跌 1.2%（-871.34 美元）。個股方面，SpaceX（SPCX）報 143.09 美元、上漲 0.7%；蘋果（AAPL）報 348.51 美元、下跌 0.6%；亞馬遜（AMZN）報 270.87 美元、上漲 1.5%；谷歌（GOOG）報 284.92 美元、下跌 0.4%；Meta（META）報 641.39 美元、微幅上漲 0.0%；微軟（MSFT）報 533.16 美元、下跌 2.2%；輝達（NVDA）報 168.89 美元、大跌 5.5%；特斯拉（TSLA）報 379.78 美元、上漲 0.5%；超微半導體（AMD）則逆勢收在 515.21 美元、上漲 6.63 美元，漲幅 1.30%。

作者：John Ballard，2026 年 11 月 10 日 6:13PM EST（美東時間）發表於 The Motley Fool。

重點摘要

• AMD 第三季資料中心部門營收年增 97%，主要動能來自 EPYC 伺服器 CPU 以及 MI450 加速器上市。
• AMD 預期伺服器 CPU 與 GPU 市場規模到 2030 年將分別達到 2,200 億美元與 1.4 兆美元。
• 目前股價對應 2027 年預估本益比為 28 倍，而分析師預期其獲利年化成長率達 67%。

在中期選舉（midterm elections）落幕後，市場波動加劇，數據中心建置計畫的不確定性升高。身為晶片供應業的領先者，AMD 截至 11 月 9 日的近一個月股價下跌約 20%；但依據最新第三季財報所揭露的內容，我認為該股在 2030 年之前仍有可能跑贏大盤。

AMD（超微半導體）股價 515.21 美元，+6.63 美元（+1.30%），掛牌於那斯達克，報價時間為 2026 年 11 月 10 日美東時間下午 4:00；Motley Fool「Moneyball」SuperScore 評為 94/100 分。

關鍵數據

• 市值：8,449.9 億美元（僅以公開流通在外股數計算，不含未上市、私有或雙股權重未交易股份，隱含市值可能因此不同）
• 當日區間：495.00 至 539.25 美元
• 52 週區間：188.22 至 658.52 美元
• 成交量：4,720 萬股；平均成交量 2,320 萬股
• 毛利率：51.19%

依據 Multpl 資料，標普 500 指數（^GSPC）過去數十年來每股盈餘（EPS）年均成長約 22.3%；FactSet 則預估標普 500 指數在 2027 年的獲利成長約為 16%。

AMD 的目標更為進取。2025 年 11 月，公司設定目標為在未來三至五年內實現年均營收成長率超過 35%，以及調整後 EPS 高於 20 美元；今年 8 月，執行長蘇姿丰（Lisa Su）表示，公司預期將「大幅超越」該項 EPS 目標。支撐此一目標的有兩大成長引擎：一個是受 AI 代理（AI agents）拉抬的伺服器晶片，另一個是擁有多年銷售跑道的 Instinct 圖形處理單元（GPU）。

一、伺服器 CPU：AI 代理推動 AMD EPYC 晶片需求

AMD 的 EPYC 晶片是伺服器中的中央處理單元（CPU），隨著 AI 代理普及而受惠。AI 代理會持續運行，與其他代理協調、執行任務，並且能夠衍生出更多代理。AMD 確實看到了這股需求，第三季資料中心部門營收年增 97%，動能來自 EPYC 以及 AMD Instinct MI450 GPU 的推出。

蘇姿丰表示：「採用才剛剛開始。」Gartner 於 2025 年發表的報告預測，具代理能力的 AI（agentic AI）到 2028 年將被納入 33% 的企業軟體應用程式，相較 2024 年不到 1% 的水準大幅提升。

AMD 預估伺服器 CPU 市場將由 2025 年約 260 億美元擴大至 2030 年的 2,200 億美元。依 Mercury Research 數據，AMD 在伺服器市場的市占率自 2017 年起穩定攀升，2025 年已達約 40%，且在 2026 年仍持續取得市占。

二、Instinct GPU：2030 年對應 1.4 兆美元市場

AMD 的 Instinct GPU 是用於訓練與運行 AI 模型的加速器。AMD 認為此類晶片的市場規模，將由 2025 年約 2,000 億美元成長至 2030 年的 1.4 兆美元。這足以支撐公司成長，畢竟第三季資料中心晶片約占 AMD 總營收的 64%。

AMD 表示，市場對 2027 年的能見度持續增強。在 11 月 3 日的財報電話會議上，公司上調了目標，認為明年伺服器營收成長可望翻倍。MI455X GPU 已於上一季開始出貨，而蘇姿丰表示，市場對 AMD 下一代 MI500 GPU 的興趣「非常高的」。

AI 資料中心支出可能放緩，仍是一項風險，可能導致晶片部署延後並使訂單規模縮減。但展望 2030 年及更遠的未來，包括 Meta 旗下 Muse 等消費性應用在內的 AI 代理使用量持續成長，都指向對更多晶片與資料中心容量的需求。

AMD 的近期需求已有相當清晰的輪廓。蘇姿丰表示，公司已與客戶共同規劃產能擴張時程，涵蓋土地、電力與廠房等要素，因此「我們知道 GPU 會被運送到哪裡」。Meta、Oracle、OpenAI、微軟與 Anthropic 都在 AMD 的解決方案上運行 AI 模型與工作負載。

以 2027 年預估盈餘計算的 28 倍本益比，對照分析師預期的 67% 年化獲利成長，AMD 的估值讓這檔股票在 2030 年前仍有跑贏大盤的空間。

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關於作者

John Ballard 自 2016 年起擔任 The Motley Fool 特約撰稿人，負責報導消費性商品與科技類股。他擁有阿肯色大學小石城分校（University of Arkansas at Little Rock）工商管理學士學位，主修房地產金融。使用者帳號：TMFRazorback。

提及個股

超微半導體 Advanced Micro Devices（那斯達克：AMD），515.21 美元（+1.30%），+6.63 美元。

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