特斯拉財報優於預期，FSD付費用戶突破170萬，SpaceX合併想像再升溫

特斯拉公司（NASDAQ：TSLA）為投資人帶來兩項重大考量：一份優於預期的財報，以及與伊隆・馬斯克旗下SpaceX整合的可能性。

週四美股開盤時，特斯拉股價走低，之後收復部分跌幅；截至午盤僅下跌不到0.7%。投資人正權衡車輛需求改善、軟體與能源業務成長，以及再度升溫的潛在合併傳聞。

特斯拉公布第三季每股盈餘為0.48美元，優於華爾街預估的0.44美元。汽車業務利潤率改善，抵銷研發及管理支出增加所帶來的壓力。

公司同時表示，受產能限制，交付量受到制約，車輛訂單量已升至四年來最高水準。特斯拉將2026年資本支出預測由250億美元下修至約200億美元。

美國銀行與瑞銀分析師對財報結果持正面看法，特別指出特斯拉Full Self-Driving（FSD）軟體需求增加，以及自動駕駛技術取得進展。

美國銀行表示，超過75%的北美客戶在交車時選擇購買FSD，高於第二季超過55%的比例。特斯拉目前在全球已有超過170萬名付費FSD用戶。

Robotaxi與能源業務持續擴張

特斯拉的Robotaxi布局也取得進展。美國銀行指出，無人監督駕駛里程已從7月22日的38萬英里，增加至9月30日約200萬英里。

特斯拉預計，無人監督FSD最快將於明年第二季左右應用於部分消費車款。公司尚未達成將Robotaxi營運成本降至每英里0.30美元的目標，但認為已有邁向該目標的可行路徑。

受人工智慧資料中心需求帶動，能源儲存業務成為另一項成長來源。特斯拉2027年的Megapack產能幾乎已銷售一空，位於德州的大型Megafactory也已開始生產。

与此同时，特斯拉位於加州弗利蒙特的工廠已啟動Optimus人形機器人生產。公司表示，要將產能提升至每週2萬台，至少還需要一年時間。

美國銀行維持「買進」評等及460美元目標價，但為反映新品推出前持續增加的研發支出，將2027年盈餘預估值下修8.4%。

瑞銀則將目標價上調至425美元，並把2027年及2028年每股盈餘預測分別由1.80美元與2.92美元，調高至2.02美元與3.17美元。

SpaceX合併傳聞成為市場焦點

儘管旗下各項業務均有進展，瑞銀指出，投資人的注意力仍主要集中於特斯拉與SpaceX潛在整合的可能性。

馬斯克在SpaceX財報電話會議上表示，應股東要求，兩家公司均已成立特別委員會討論合併構想。他將合併形容為一個「好主意」，但同時警告，若將其視為必然結果，就是「過度誇大」。

瑞銀預期，特斯拉股價將持續受到潛在交易市場情緒影響；這也為投資人評估這家電動車製造商的價值，增添另一項變數。

目前，特斯拉財報優於預期、軟體普及率提高，以及能源儲存需求成長，均為公司業務提供支撐；與SpaceX整合的可能性，則可能影響市場如何評價其長期發展願景。