全球首富馬斯克已敞開大門，推動將特斯拉與SpaceX合併為一家市值3.5兆美元（約3.1兆歐元）的龐大企業，這是他多年來整合旗下公司的最新一步。根據報導，目標是在美國總統川普卸任前完成這樁交易。
馬斯克本週證實，特斯拉與SpaceX正在研究合併的可能性。兩家公司合計市值約3.5兆美元（約3.1兆歐元），可能成為史上規模最大的併購案。
根據《彭博社》引述知情人士報導，此案將為馬斯克多年來整合旗下企業的布局畫下句點，目標是在川普仍是美國總統期間完成交易。
特斯拉與SpaceX的合併，將是這齣始於十年前整合大戲的最新篇章。當年，馬斯克開始將旗下公司逐一串連。
2016年，特斯拉收購由其表親經營的太陽能板安裝商SolarCity，這樁交易歷經多年訴訟，才在德拉瓦州法院獲得認可。
2025年3月，馬斯克的人工智慧新創公司xAI吞下了原名為Twitter的社群平台X，馬斯克於2022年以440億美元（約391億歐元）收購該平台。
今年2月，SpaceX吸收xAI，該交易對這家火箭製造商的估值為1兆美元（約8900億歐元），對AI公司的估值則為2500億美元（約2220億歐元），為SpaceX的首次公開發行（IPO）鋪路。
四個月後，SpaceX在納斯達克掛牌上市，籌資857億美元（約763億歐元），創下史上最大股市首次公開發行紀錄。
整體觀之，這些交易看似馬斯克將旗下企業整合為同一個公開上市集團的長期計畫。馬斯克本人於7月的財報電話會議上曾談到特斯拉與SpaceX之間「有越來越多的重疊」。
週二，馬斯克在SpaceX的財報電話會議上告訴分析師，兩家公司均已成立由獨立董事組成的委員會來研究合併事宜。他稱這是「一個好主意」，同時承認自己感覺像是在「踩著地雷跳舞」。
為何要合而為一
馬斯克主張，AI將決定兩家公司的下一步走向。
雙方已在德州合作開發AI晶片工廠Terafab，同時特斯拉的無人駕駛車與Optimus人形機器人，將受惠於SpaceX正加速建置的運算能力，其中包括規劃中的軌道資料中心。
數字上也說得通。
SpaceX公布自上市以來首季獲利，營收暴增161%，獲利達44億美元（約39億歐元），但當季資本支出高達196億美元（約174億歐元），主要用於AI領域。
相比之下，特斯拉隔日公布的財報顯示，在營收持平於280億美元（約249億歐元）下，淨利下滑43%至7.87億美元（約7億歐元），交車量也下滑2%。在合併後的企業中，SpaceX快速成長的營收將有助於抵銷特斯拉的疲弱數字。
合併也將使馬斯克能夠在統一架構下管理所有業務，無需揭露或因關係人交易而面臨訴訟，便能在公司間調動工程師與資源。
控制權是另一項潛在好處。
馬斯克擁有SpaceX約48%的股份，並透過特別股掌握超過80%的表決權，但在特斯拉僅持有約20%。自2024年以來，馬斯克多次表示，若無法取得至少25%的表決權，他對於將特斯拉打造為AI與機器人領導者感到不安。
合併也可能讓他更加富有，因為他的特斯拉薪酬方案將特定類型合併案的完成視為多項績效目標的達成。
與政治時鐘賽跑
根據《彭博社》引述知情人士報導，目標是在2027年上半年宣布合併案，並在美國總統川普2029年1月任期結束前完成。
在川普執政期間完成交易，可能讓此案獲得較友善的政治氛圍，儘管仍須面臨監管機構與股東的審查。
馬斯克曾在2025年主導川普的政府成本削減計畫，後來雙方公開決裂，但他已與美國總統和解並重返行政團隊。
他也成為下個月美國期中選舉中支持共和黨候選人的最大公開捐贈者，根據其保守派超級政治行動委員會「America PAC」的發言人表示，自7月以來他已捐贈超過2.76億美元（約2.45億歐元）。
若民主黨在選舉中勝出，可能對SpaceX的聯邦合約及特斯拉的自駕軟體帶來更嚴格的審查。
SpaceX本身在上市文件中警告，國會政治版圖的變化可能對公司的成長與競爭地位產生「重大且不利的影響」。
相關委員會尚未就條款達成共識，任何交易都需要超過半數特斯拉股東的支持，馬斯克稱這是「相當高的門檻」。他也提醒，合併案並非十拿九穩。
特斯拉股東會將於12月3日登場。