Jefferies看好印度IT股估值回升空間 惟調升Infosys、TCS目標價仍維持保守評等

投資銀行Jefferies認為，即使印度資訊科技類股在10月經歷了一波強勁反彈，但由於股價仍反映市場對其長期成長的悲觀預期，因此部分精選個股仍有進一步的估值上修空間。該券商指出，在大型IT公司中，僅有Infosys與塔塔顧問服務公司（TCS）具備進一步重新評價的潛力；而在中型企業中，則以Sagility表現最為突出。不過，Jefferies對整體IT產業的成長前景仍持謹慎態度，並認為若本益比超過17至18倍，風險報酬比將轉為不利。

Jefferies分析師在給客戶的報告中表示：「儘管印度IT產業在2026至2029財政年度的營收成長展望仍舊平淡，但在缺乏更多成長利空的情況下，伴隨著市場對全球AI資本支出疑慮可能加深的氛圍，反而可能推動IT類股迎來重新評價的機會。」

Jefferies已將Infosys的目標價調升14%至1,160盧比，並將TCS的目標價調升18%至2,125盧比，但對Infosys維持「持有」評等，對TCS則維持「表現不如大盤」評等。

該券商表示，對IT公司而言，最糟糕的情境是2029財政年度後成長停滯，在這種情況下，其股價本益比可能落在12至13倍之間。

Jefferies進一步指出：「在我們看來，最佳情境是企業能維持與2021至2026財政年度相當的長期營收成長軌跡。」在此情境下，Jefferies預估大型IT公司的本益比將介於15至22倍之間，中型IT公司則可望達到22至47倍的水準。