Netflix獲利展望疲弱 股價重挫5% 投資人憂心訂閱成長放緩

Netflix週三股價重挫約5%，主因該公司獲利與廣告業務展望疲弱，加深了投資人對其在串流媒體競爭白熱化之際，觀看人次與營收成長放緩的擔憂。

Netflix今年以來股價已下跌超過26%，若以目前跌幅計算，這家串流巨頭的市值預計將蒸發約134億美元。

股價表現凸顯出Netflix面臨日益嚴峻的挑戰，包括今年稍早在與華納兄弟探索頻道（Warner Bros Discovery）的競標戰中落敗，以及面對免費數位對手競爭時捍衛其付費訂閱商業模式的壓力，同時還須在一個日益集中的串流媒體市場中競爭。

隨著觀眾轉向如YouTube、TikTok等免費、用戶自製的平台，Netflix也正面臨消費者偏好從優質內容轉向短影音的趨勢。

Netflix自2025年停止公布訂閱用戶數據以來，第三季營收年增11.8%至128.7億美元，雖符合華爾街預期，卻創下近三年來最慢增速。

該公司同時將2026年的廣告營收預測從先前預估的約30億美元下修至約27億美元。

Evercore ISI分析師在報告中指出：「Netflix的成長動能已明顯減緩。」

Evercore將此一疲弱態勢歸因於市場成熟、來自YouTube、亞馬遜與迪士尼等平台持續的競爭、短影音內容（TikTok、YouTube）所帶來的潛在挑戰，以及內容執行上的失誤。

在法說會上，共同執行長泰德·薩蘭多斯（Ted Sarandos）承認，公司「還有進步空間」。

根據LSEG數據，超過20家券商在財報出爐後調降Netflix的目標價。

高層異動　展現改善決心

薩蘭多斯週二表示，公司計劃專注於其核心業務，即製作高品質的電視節目與電影，讓Netflix成為消費者不可或缺的服務，近期的高層人事異動即是朝此目標邁進的一步。

該公司近日已撤換創意長貝拉·巴賈里亞（Bela Bajaria），電影部門主管丹恩·林（Dan Lin）也宣布離職，同時裁減6%的員工。

分析師認為，多數挑戰（包括用戶參與度與營收成長放緩）是可以被解決的。

美國銀行全球研究（BofA Global Research）分析師指出，高層異動與裁員「顯示管理層正積極改善內容產出與創意命中率」。

估值方面，Netflix未來12個月預期本益比約為18.28倍，相較之下，華特迪士尼為14.76倍，康卡斯特（Comcast）則為6.26倍。