Enbridge 2025 年財報創新高，股息率升至 5.2%

Enbridge (NYSE: ENB) 於 2025 年底公布第四季及全年度財務成果，刷新歷史紀錄。作为加拿大管線與公用事业公司，該公司指出全年度調整後EBITDA 达到 200 億加元，较去年增长 7%；可分配现金流（distributable cash flow）则提升至 CA$125 億美元（约 92 億美元），增长 4%。公司连续第二十年实现财务指引，并因可预见且稳步上升的盈余，连续已提升股利 31 年，2026 年股息再提升 3%，其殖利率现已达 5.2%。

该能源基础设施企业采用低风险模式，约 98% 的盈余来源于稳定的费用服务协议与长期合约，提供坚实的盈余根基。2025 年，Enbridge 受益于多项有机增长因素，包括利率上升带来的收益率提升、平台使用率提升，以及已投入服务的有机增长资本项目为 CA$5 億（约合 37 億美元）的项目。此外，公司完成了对 Matterhorn Express Pipeline 部分资产的收购。

公司公布将 60% 至 70% 的稳固现金流以股息进行分配，使其保有数十亿美元的超额现金用于运营扩张。凭借强劲的投资级平衡表，Enbridge 年度投资容量在 CA$100 億至 CA$110 億（约 73 至 81 億美元）之间。公司于去年争取到 CA$140 億美元（约 103 億美元）的新增扩建项目，使项目待机金额提升至 CA$390 億美元（约 286 億美元），并进一步增加了太阳能、天然气公用事业及油气管线的增长资本项目，预计在未来十年内相继投产。Enbridge 计划在未来两年内批准新增 CA$100 至 CA$200 億美元（约 73 至 147 億美元）的扩建项目，进一步提升增长可视性。