早安。每當Shawn Tully有新文章出版，我總是會特別抽空拜讀，今天也不例外。我這位在《財星》雜誌令人敬重的同事，過去曾撰寫過從川普到教宗等各界人物，現在則將焦點鎖定在投資人對Anthropic IPO的看法。一位創投業者告訴他：「Anthropic有能力放慢腳步，卻依然擁有巨大的價值。」這位創投預測，Anthropic的IPO將超越SpaceX，成為史上規模最大的IPO；點此了解原因。以下為今日的科技新聞；祝您週末愉快。——Andrew Nusca
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重點頭條
博通CEO陳福英：AI投資人根本「搞不清楚自己在投資什麼」
超大規模雲端業者正大舉投入數百億美元資金興建資料中心，而替這些業者設計客製化AI晶片的博通，是這波浪潮中最大的受惠者之一。該公司自2023年底以來，已創造約680億美元的AI半導體營收。
然而在本週一，正當華爾街熱議AI泡沫是否將破滅之際，博通執行長陳福英（Hock Tan）將許多投身AI熱潮的投資人比擬為賭徒，並對AI實驗室的經濟模式提出質疑。
據報導，陳福英在新加坡舉行的DBS亞洲未來會議（DBS Asia Future Forward Conference）上表示：「許多投資人根本搞不清楚自己在投資什麼。」他說，這些投資人「設定了極其誇張的預期，到頭來才發現自己幾乎像身處賭場之中。」
博通所供應的硬體，正是最前沿AI實驗室建構系統所需的核心設備。但儘管博通能透過銷售晶片獲利，向外採購運算力的AI實驗室，仍必須找到足夠多的付費客戶，才能支撐其模型開發與運行的龐大成本。
關鍵挑戰在於如何將需求轉化為可持續的營收。雖然年化營收是將企業目前的銷售動能推估為一整年的表現，但實驗室在此期間仍有各項支出需要支應。以OpenAI為例，該公司今年光是模型訓練的預算，預計就將超過250億美元。
陳福英表示：「目前這些AI實驗室仍然處於虧損狀態，因為他們在訓練上投入了大量資金。所以坦白說，目前的營收數字本身說明不了什麼，只能證明前沿生成式AI模型確實擁有龐大的潛在營收成長空間。」
除此之外，陳福英也抨擊企業盲目導入AI的風潮，批評企業在「浪費金錢」購買代幣（tokens）來嘗試各種AI實驗，卻從未釐清AI究竟在哪些場景能創造實質報酬。他將這種現象比擬為小孩子把投幣式機台遊戲的代幣全部用光，最後一無所獲。
「就像你小時候去電動玩具店，把爸媽給的10美元代幣在10分鐘內花光，最後什麼都沒學到。」陳福英說道。「現在企業內部發生的狀況正是如此。」
陳福英的擔憂，與麥肯錫近期一項有關AI投資回報率（ROI）的調查結果不謀而合。儘管有80%的受訪者表示AI提升了個人生產力，但僅有37%的受訪者表示AI對其組織的EBITDA有所貢獻。大約每五位受訪者中就有一人表示，包括代幣成本在內的AI相關營運費用，反而限制了企業對這項技術的運用。
——Mia Osmonbekov
精選引言
「如今，遊戲產業已是價值數千億美元規模的產業，而我們相信AI將使其規模突破兆美元大關。」
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科技快訊總覽
— 埃森哲（Accenture）將限制員工在Anthropic Claude上的每月支出上限為29美元。
— 摩根大通（JPMorgan）禁止Meta旗下Muse等外部AI代理，直接操作客戶帳戶。
— 前聯邦官員透露，Marc Andreessen最青睞的AI政策就是「不制定任何政策」。
— 美國八州聯合起訴OpenAI，指控其聊天機器人ChatGPT傷害兒童並對成年人說謊。
— 亞馬遜推出全新AI穿戴裝置：一款售價75美元的手環，以及一款售價100美元的智慧型手機配件。
— 台積電正與馬斯克（Elon Musk）洽商，有意加入其在德州休士頓附近打造的「Terafab」超大型廠區。
— 究竟有哪些科技大咖資助川普的白宮宴會廳？蘋果與輝達各出資2,500萬美元，微軟與Palantir各出資1,000萬美元，亞馬遜與Meta則各出資500萬美元。
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今日看點
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（圖片：Sony）
瞧瞧：2026年的Sony Walkman長什麼樣子。你問多少錢？只要5,900美元。
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關於作者
Andrew Nusca為《財星》雜旗下Brainstorm的編輯總監，Brainstorm是《財星》聚焦創新議題的社群與活動系列。他同時也是《財星》旗艦科技電子報《財星科技》（Fortune Tech）的主筆人。
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