晶片股拋售潮席捲亞歐美：南韓Kospi觸發熔斷，AI債務憂慮升溫

全球晶片股的拋售潮於週四進一步加深，隨著美國通膨數據高於預期，市場對進一步升息的預期升溫，加劇了外界對以舉債推動AI建設的憂慮。

紐約市場週四開盤後，以科技股為主的那斯達克綜合指數隨即下挫0.8%，藍籌股為主的那斯達克指數下跌0.8%，標普500指數則下滑0.3%。美國晶片龍頭輝達（NVDA）下跌2.6%，美光科技（MU）下挫3.2%，邁威爾科技（MRVL）更重挫近5%。

歐洲方面，荷蘭晶片製造設備商艾司摩爾（ASML）週四下午盤中下跌6.5%，而在巴黎上市的半導體公司意法半導體（STMPA）則重挫7%。

南韓Kospi指數週四暴跌7.6%，盤中劇烈跌幅一度觸發熔斷機制，暫停交易。晶片巨頭SK海力士（000660）與三星電子（005930）領跌，分別重挫11%與9.5%。兩檔個股自本週初以來持續走跌，主要原因是市場傳出中國晶片公司長鑫存儲（CXMT，688825）在新型記憶體架構上取得進展，重新點燃投資人對競爭威脅的擔憂。

新一輪的賣壓源於週三公布的9月美國通膨數據高於市場預期。這項數據引發市場對聯準會可能在10月底再次升息的預期。聯準會9月已宣布升息一碼（0.25個百分點），為2023年以來首次升息。市場擔憂的是，更高的利率將使大型科技企業的借貸成本上升，而這些公司一直以來依賴信用市場資金來推動AI產能的擴張。

AJ Bell市場主管Dan Coatsworth表示：「科技投資人對於用於資助AI建設的債務規模愈感不安。大家愈來愈擔心，科技領域的大型企業跑得太快，隨時可能絆倒。」

即便獲利超預期 晶片股仍難倖免

即便全球最大晶圓代工廠台積電（2330）繳出優於預期的財報，仍不足以讓其股價免於AI疑慮帶來的衝擊。台積電在台股週四下跌2%。

台積電週四公布第三季財報，營收達新台幣1.49兆元（約467億美元），年增41%。公司同時公布淨利為新台幣7,630億元，營業利益率達58.7%。

Quilter Cheviot科技研究主管Ben Barringer表示：「台積電仍處於令人稱羨的位置，強勁的財報成績為新一輪的獲利成長奠定基礎，看起來又是另一個正向的一年。」

他補充道，第三季66%的毛利率反映出該公司業務需求持續成長。他指出：「台積電並未提供來年的業績指引，但公司能夠清楚掌握客戶的動向，更重要的是也能掌握其客戶的客戶——也就是超大規模雲端業者——的動向。」

同樣在本週公布亮眼財報的還有艾司摩爾。這家生產晶片製造關鍵微影設備的阿姆斯特丹上市公司，週三公布淨利高於市場預期。

在亮眼財報的加持下，艾司摩爾調高了全年總淨銷售額指引區間的下緣，現預期全年銷售額將介於440億歐元至450億歐元之間，相較於先前440億至450億歐元的區間。艾司摩爾執行長Christophe Fouquet在法說會中表示，部分客戶已表達對2029年及2030年下單的興趣，讓投資人對未來需求能見度更具信心。

Quilter Cheviot的Barringer認為，艾司摩爾「仍是一家具有卓越市場地位的高品質企業」。

隨著財報季全面展開，投資人將密切關注大型科技超大規模雲端業者能否拿出證據，證明AI需求持續成長，藉此展示其在AI領域的投資確實有所回報。