美股再度改寫歷史紀錄，儘管侵蝕市場的逆風清單越來越長。
標普500指數週二上漲0.6%，突破8月創下的前波歷史高點，登上全新里程碑。儘管市場憂心忡忡，從戰爭、通膨高漲到債市施壓等利空消息不斷，作為許多401(k)退休帳戶核心指標的這項指數，自3月底觸底以來已強勢反彈23%。
道瓊工業指數上漲253點，漲幅0.5%；那斯達克綜合指數則在前一交易日創下歷史新高後，再度上漲0.4%。在美國民眾普遍對日益高漲的生活成本感到沮喪之際，創新高的股價正讓他們對自身財務狀況感到稍微好轉，或至少不再那麼悲觀。
諸多利空一一兌現 唯企業獲利撐盤
當初將美股推向3月低點的許多擔憂，如今確實一一成真。受與伊朗戰爭影響，油價維持高檔，進一步推升通膨。債市殖利率持續攀升，使所有人的借貸成本提高，恐拖累經濟降溫。美國民眾也普遍表示，對經濟現況與前景感到更加悲觀。
然而，有一股關鍵的支撐力量始終屹立不搖，那就是企業不斷創造更高獲利的能力。
舉例而言，販售冷凍薯條及其他馬鈴薯製品的Lamb Weston週二公布，最新一季的獲利與營收均超越公司先前預測，表現也優於分析師預期，股價隨之大漲7.5%。
執行長Mike Smith表示，公司持續面臨運費及其他成本意外攀升的壓力，但仍調升了整個會計年度一項核心獲利指標的預測。
事實上，不只是薯條業者獲利亮眼。各類公司正排隊準備公布7月至9月期間的獲利成績，市場對此高度期待。達美航空將於週五公布第三季財報，數家美國大型銀行則將於下週陸續揭曉業績。
分析師看好企業獲利成長近三成
根據FactSet的數據，分析師預期標普500企業的每股盈餘將較去年同期成長接近30%。若預測成真，這將是連續第三季獲利成長幅度超過25%。
這項數據至關重要，因為企業獲利是決定股價的主要槓桿之一，與利率並列左右市場走勢。目前，高債息使投資人不願意對債券以外的投資標的付出過高的價格。但巴克莱銀行（Barclays）的策略分析師指出，企業獲利的強勁表現，正讓市場能夠在高檔站穩腳跟，「在與債息的拔河比賽中勝出」。
不過，股價能否延續高檔，最終仍取決於企業是否真能交出符合預期的獲利成績。一旦表現不如預期，股價極容易從歷史高點滑落。部分人士也警告，人工智慧（AI）類股在先前狂熱炒作中飆漲，可能已形成泡沫。
AI類股持續扮演多頭主攻手
AI類股一直是推動美股屢創新高的巨大動力，其中包括Nvidia今年以來28.3%的驚人漲幅，大約是整體大盤漲幅的兩倍。
Constellation Energy週二股價飆漲12.2%，成為標普500指數中表現最強勢的個股之一，同樣搭上了這股AI浪潮。
該公司宣布與Google簽署一項長期供電合約，供電量大約相當於一座新核能反應爐的發電量。AI資料中心的爆炸性成長，不僅使電力需求大增，也帶動整體經濟對施工團隊與建材的需求。
重大併購與各類股表現
在華爾街其他領域，Option Care Health股價暴漲32.6%，起因是CD&R與McKesson宣布將收購這家輸液服務供應商。兩家公司將以每股32.05美元的價格收購，交易總值約為58億美元。
整體來看，標普500指數上漲44.98點，收在7,818.93點；道瓊工業指數上漲253.38點，收在51,521.28點；那斯達克綜合指數上漲122.48點，收在27,599.79點。
債市回穩與油價走勢
債市殖利率週二略有回落，從多年甚至數十年來的高點稍作喘息。作為美國債市焦點的10年期公債殖利率，從週一晚間的5.31%小幅下滑至5.28%。
殖利率回落的原因是油價稍見止穩。國際指標布蘭特原油價格盤中一度跌至每桶約97美元，之後回升並收在100.58美元，較週一收盤價上漲0.3%，但仍低於數週前接近110美元的高點。
國際股市表現
海外市場方面，在政府債務高築與預算吃緊的憂慮下，歐洲債市殖利率持續波動，歐洲股市指數小幅上漲。法國方面，數萬名民眾走上街頭，支持學生抗議爭取更多學校經費的訴求。
亞洲方面，日本日經225指數上漲1.1%，香港恆生指數上漲1%，但南韓Kospi指數下跌0.9%。
分析師觀點
以我多年的市場觀察經驗來看，本次美股能夠在多重逆風夾擊下仍持續創下歷史新高，關鍵就在於企業獲利動能展現出極強的韌性。當市場同時面臨高利率、高通膨與地緣政治衝突三大不利因素時，股價要持續走高，勢必需要企業端交出實質的獲利成長來作為基石。
值得留意的是，目前標普500指數的本益比已攀升至相對高位，AI類股的估值膨脹速度更是驚人。一旦企業獲利不如預期，或有任何意外衝擊導致聯準會政策轉向，股市修正風險勢必升高。投資組合中宜適度提高防禦性類股比重，並密切關注即將揭曉的企業財報數據，這將是決定第四季美股能否延續多頭行情的關鍵指標。