美股從未如此高檔，儘管侵蝕市場信心的隱憂不斷增加，但華爾街仍持續締造歷史新高。
標普500指數週二上漲0.6%，再度刷新歷史紀錄，超越8月寫下的前波高點。儘管市場瀰漫著對戰爭、高通膨以及債市壓力的種種憂慮，這個被視為許多401(k)退休帳戶核心指標的指數，自3月底觸底後已強勢飆漲23%。
道瓊工業指數收漲253點，漲幅0.5%；那斯達克綜合指數則在前一交易日已創新高的基礎上，再添0.4%的漲幅。創紀錄的股價有助於投資人對自身財務狀況感到較為樂觀，或至少不再那麼悲觀，因為美國民眾普遍對日益攀升的生活成本感到沮喪。
3月以來的多項擔憂已成現實
當初在3月導致美股觸底的多項恐懼，確實已經一一應驗。伊朗戰事推升油價，進一步惡化通膨；債市殖利率持續攀升，可能因借貸成本全面提高而使經濟放緩。美國民眾普遍表示，對經濟現況及前景的悲觀情緒正在加深。
然而，支撐美股始終屹立不搖的關鍵力量，始終如一：企業持續創造更多獲利的能力。
企業財報優於預期
販售冷凍薯條及其他馬鈴薯製品的蘭威斯頓（Lamb Weston）於週二公布，上季的獲利與營收均超出公司自身預期，表現也擊敗分析師估計，股價隨之大漲7.5%。
執行長Mike Smith表示，公司持續面臨運費及其他開支的意外增加，但仍上修整個會計年度基礎獲利指標的預測。
獲利豐厚的並非僅有馬鈴薯製品。各類企業正排隊準備公布7月至9月期間的獲利成績單，市場預期相當高。達美航空（Delta Air Lines）將於週五公布第三季財報，多家美國大型銀行則將於下週接力登場。
獲利成長可望連三季超過25%
根據FactSet的數據，分析師預期標普500企業的每股盈餘（EPS）將較去年同期成長近30%。若預測成真，這將是連續第三季成長幅度超過25%。
企業獲利是決定股價的主要槓桿之一，與利率同為關鍵變數。目前，高債市殖利率使投資人較不願意為非債券類資產支付高價。然而，企業獲利的同步強勁，使市場得以維持高檔，並在與殖利率的「拔河戰」中勝出，巴克萊（Barclays）策略分析師如此表示。
兌現獲利預期至關重要
無可否認，股價能否守住高檔，很大程度上取決於企業能否真正達到這些豐厚的獲利預期。若表現不如預期，股價極可能從高點滑落。部分批評者同時指出，人工智慧類股在這波狂熱追捧中飆漲過後，可能已存在估值過高的泡沫。
AI類股一直是推動美股創新高的龐大力量，包括輝達（Nvidia）今年迄今股價已暴漲28.3%，漲幅約為大盤的兩倍。
個股表現亮點
星座能源（Constellation Energy）週二大漲12.2%，是標普500中漲幅最大的個股之一，同樣搭上了這波AI浪潮。該公司宣布與Google簽訂長期供電合約，供電量相當於一座新核反應爐的發電量。 AI資料中心的爆炸性成長，不僅使電力更為搶手，也帶動整體經濟對施工團隊與建材的需求升溫。
Option Care Health股價飆漲32.6%，因CD&R與McKesson宣布將收購這家醫療輸液服務提供商。兩家買方將以每股32.05美元的價格收購，交易估值約為58億美元。
主要指數收盤價位
整體而言，標普500指數上漲44.98點，收於7,818.93點；道瓊工業指數上漲253.38點，收於51,521.28點；那斯達克綜合指數上漲122.48點，收於27,599.79點。
債市與油市
債市殖利率週二稍作喘息，從多年甚至數十年來的高點回落。作為美國債市焦點的10年期公債殖利率從週一的5.31%下滑至5.28%。
殖利率下滑的主因是油價趨於平穩。國際指標的布蘭特原油價格盤中一度跌至約97美元，隨後回升，收盤價為100.58美元，較週一上漲0.3%，但仍低於數週前逼近110美元的高點。
國際股市表現
在國際股市方面，歐洲各指數小幅走高，由於市場對各國政府債務高築與預算吃緊的擔憂，歐洲各國債市殖利率持續震盪。在法國，數萬名示威者走上街頭，支持學生爭取更多教育經費的抗議行動。
亞洲方面，日本日經225指數上漲1.1%，香港恆生指數上漲1%，但南韓綜合股價指數（KOSPI）下跌0.9%。
分析師觀點
以我多年觀察美股市場的經驗來看，這次標普500能夠在伊朗戰事、通膨頑固、債市殖利率走高等多重利空夾擊下仍持續創新高，企業獲利韌性絕對是核心關鍵。市場正處於「獲利多頭」與「利率空頭」的拉鋸戰，而目前企業財報的火力顯然略勝一籌。
然而，投資人必須留意幾個潛在變數。首先，AI類股估值過熱的風險不容忽視，輝達今年28.3%的漲幅雖驚人，但若整體AI產業鏈出現獲利不如預期的情況，相關個股的回檔幅度可能相當可觀。其次，星座能源與Google的供電交易凸顯AI基礎建設的電力需求將是長期趨勢，相關電力與能源基礎建設類股值得持續關注。再者，第三季財報週即將到來，達美航空與大型銀行的表現將為市場定調，特別是金融業在淨利差收窄環境下的獲利能力備受考驗。
整體而言，在企業獲利兌現與聯準會政策路徑明朗之前，市場高檔但波動加劇的格局料將延續，建議投資人宜保持靈活配置，勿過度追高，並密切關注本週即將公布的重要經濟數據與企業財報指引。