Vanguard Value ETF表現強勁　價值投資在市場轉向中的角色

Vanguard Value ETF (VTV) 过去一年回报 18.9%，较标准普尔 500 指数的 13.9% 表现更佳。

JPMorgan Chase (JPM) 与 Berkshire Hathaway 分别占基金持仓比重为 3.55% 与 3.31%。

Vanguard Value ETF 管理费仅 0.04% 每年，十年累计回报达 254%。

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当价值股失意时，投资者会恐慌；当表现好时则得意。关键在于价值 ETF 在市场停止奖励动能、开始重视基本面时扮演的角色？

Vanguard Value Index Fund ETF Shares (NYSEARCA:VTV) 捕捉了这股转变。它持有超过 300 档美国大型公司，其价格/销售、PB 与 PE 等指标低于更广阔的市场，涵盖金融与医疗等在成长行情中被忽视的板块。

基金通过成熟企业的股息产生稳定收入，当前盈息约 2.05%，十年期间年增配息约 5%，为耐心投资者提供复利收入。

当价值股接近其内在价值时，基金获益。过去一年，VTV 回报 18.9% 对照 S&P 500 的 13.9%，反映投资者向金融、能源、工业等循环板块旋转，以追求基本面驱动的价值。

低成本结构（0.04%）与持仓分散化降低风险。虽然 JPMorgan Chase 与 Berkshire Hathaway 的持仓比例分别为 3.55% 与 3.31%，但单一持仓不超过 10%，五年回报达 89.5%，十年回报达 254%，在 Vanguard Growth ETF (VUG) 在牛市时表现相对不足时仍证明价值投资的长期复利效益。

价值投资在动能驱动的强势行情中可能表现不足。2017 至 2021 年，VTV 在科技股主导期间明显落后。

基金更重视循环性板块，金融类持仓占 20.4%，对利率与信用周期敏感，在扩张期表现强劲，但在经济衰退时则受压。

VTV 最适合作为成长型持仓的对冲，而非单独持仓。它提供收入、下行保护以及当市场回报基本面时可能的上行空间。

过去十年来，针对普通美国投资者的建议多为：自动化、低成本、保持不碰。近来越来越多投资者意识到过度不动也意味着过度疏离。

当意识到不只是回报潜力更大，还有像某 App 提供新自存投资账户，只要存 50 美元即可获得最高 1,000 美元的股票优惠时，这一突破就如雷击般直击人心。

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