歐洲彩券協會(European Lotteries, EL)——代表歐洲各國國營與持牌國家彩券的產業組織——正積極推動建立一套統一的預測市場監管框架。
在9月30日發布的新聞稿中,EL強調預測市場商品正快速擴張,可能對消費者與現行監管結構構成潛在風險。
協會表達了對預測市場商品日益普及的擔憂。這類商品允許用戶透過「事件合約」(event contracts,即針對未來事件的「是」或「否」問題提供二元賠付的產品)對選舉等結果進行投機。EL警告,監管機構若未能及時因應,相關商品可能衍生監管漏洞,進而削弱消費者保護機制。
監管須與時俱進
EL秘書長皮耶特・范貝弗漢(Piet Van Baeveghem)強調監管必須跟上市場發展腳步,他指出:「預測市場正快速發展,監管也應與時俱進。EL的立場很明確:呈現類似風險的活動應受相同的安全保障約束。」「重點應放在產品與活動的本質,而非附加於其上的標籤或底層技術。」
EL主張,監管處置應基於法律特徵,而非術語或技術上的區別。該組織同時強調「技術中立」原則,指出分散式帳本、智慧合約、代幣化等創新技術不應改變既有的監管方針。
根據現行歐盟監管框架,符合金融工具定義的事件合約須受《金融工具市場指令第二版》(MiFID II)規範;不符定義者則適用各國博彩法。EL指出,被歸類為金融工具並不豁免產品適用各國博彩法令,這導致監管環境呈現碎片化。
EL認同ESMA立場
該產業團體對歐洲證券與市場管理局(ESMA)近日的表態表示歡迎。ESMA承認,部分事件合約亦可能受各國博彩法規範。在7月發布的聲明中,ESMA警告,具有二元結果與固定賠付的預測市場屬於受限金融工具。該監管機構同時保留彈性,允許部分事件合約納入歐洲博彩監管範疇,但表示那些不被認定為金融工具的合約,可能適用即將上路的《加密資產市場監管法案》(MiCA)。
EL表示,這項認同「凸顯了金融主管機關與博彩監管機構之間緊密協調的重要性,以確保監管方針的一致性」。
歐盟內部碎片化監管的挑戰
鑑於博彩監管在歐盟仍屬各國權限範疇,EL強調各成員國間存在法律制度、公共政策優先順序與市場結構的差異。這種碎片化使監管與執法複雜化,因此監管的協調一致性與各國主管機關間的有效合作至關重要。
包括法國、荷蘭與西班牙在內的多個國家,已對Polymarket、Kalshi等預測市場平台祭出限制或封鎖措施。
今年稍早,九個歐洲監管機構宣布聯合行動,針對歐洲境內未經授權的預測市場平台。監管機構的首要關切在於,這些平台提供全天候交易可及性,卻未設有強制性投注限額或冷靜期,對消費者構成風險。
然而, Gibraltar政府今年夏天依據其2025年《博彩法》發布法規,將預測市場確立為獨立的可執照類別。