美股估值指標警示：美股估價接近歷史高點，投資者需做好波動準備

投資者對市場前景感到矛盾。雖然沒有完美的股票市場指標，但有兩個廣為人知的指標對投資人不利。好消息是投資人現在可以立即採取具體步驟來做好準備。以下10檔股票有望孵化下一波百萬富翁 ›

股價雖在飆升，但許多投資人對市場仍有矛盾情感。根據美國個人投資者協會（AAII）最近的每週調查，近40%的投資人仍對未來六個月持樂觀觀點，約30%則擔憂股價將在未來下跌。

無法預測短期市場走向，但投資人可注意以下兩個警示指標，並採取相應防範措施。

圖示：懸掛熊形標誌的警示牌，背後是多雲暴雨的天空。
圖片來源：Getty Images。

利用歷史情境作為參考，可對類似情況有一定理解。以下兩個股票市場指標近期帶來不佳的訊號，同時提醒投資人做好可能的調整準備。

第一個指標是 S&P 500 Shiller CAPE（循環性調整本益比）比率。此指標以過去十年平均通膨調整後的獲利為基礎，廣泛用於判斷 S&P 500 是否被高估。比值越高，代表指數越可能被高估。

歷史上，Shiller CAPE 的平均值約為 17。截至 2026年2月，該指標已逼近 40，屬於歷史第二高點，僅次於 2000 年前後科技泡沫頂點。

第二個指標是巴菲特指標，衡量美國全部公司市值與國內生產總值（GDP）之比。巴菲特在 2001 年接受《財富》雜誌訪問時說，當比率跌至 70%~80% 時較適合買入股票；而當比率接近 200% 時則 "如同在玩火"。當時他用此指標成功預測了科技泡沫的破裂。

截至本文寫作時，巴菲特指標已升至 221%。上一次接近 200% 的時間在 2021 年 11 月，正好是股票進入約一年熊市的前夕。

雖然沒有任何指標能完美預測未來，過去的表現也不一定能預測未來的回報。即使歷史模式顯示可能即將出現調整，也不等於必然會出現崩盤、衰退或熊市。

當前最實務的做法在於確保投資組合能夠承受波動。這包括在現在檢查持有股票的基本面：財務穩健、具備競爭優勢、領導團隊穩定且決策優秀。只有具備強健財務、穩固盈利與成長前景的公司，才能在經濟衰退時仍保持韌性。

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*Stock Advisor 回報數據截至 2026 年 2 月 8 日。

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