印度股市連八週收黑 創25年最長跌勢 外資大舉撤離、油價與美債殖利率成三大風險

印度股市正面臨25年來最長的連續下跌週期。受到外國機構投資人（FII）持續拋售、美國公債殖利率居高不下以及國際油價走高的三重夾擊，印度股市已連續第八週收黑，創下2000年以來最長的週線跌勢紀錄，市場情緒明顯轉趨保守。

2026年10月1日，印度基準指數Sensex收盤下跌571點，而Nifty 50指數則下挫0.88%，連續第四個交易日走低。在這波跌勢中，Bajaj Broking與Motilal Oswal兩大券商均指出，外資持續撤離加上全球大環境挑戰，是印度股市表現疲弱的根本原因。

Bajaj Broking研究部副總裁Pabitro Mukherjee表示：「外國機構投資人上週持續扮演淨賣方角色，根據交易所初步數據，外資在股市的拋售金額高達3,497億盧比。」相對地，國內機構投資人（DII）則展現強勁的承接力道，全週合計買超3,346億盧比，成為穩定市場的重要力量。

這股趨勢同樣反映在9月份的整體數據上。Mukherjee進一步指出：「2026年9月期間，外資從印度股市撤出4,401億盧比，內資則注入7,603億盧比。」內資與外資的動向形成強烈對比，凸顯出本土資金在市場信心動搖時的關鍵支撐角色。

從指數表現來看，Motilal Oswal報告指出，Nifty 9月份下跌6.1%，這是連續第二個月的月線下跌，也是自2024年10月以來第二大的單月跌幅。累計2026年至今，Nifty跌幅已達13.4%，市場明顯進入修正格局。

以外幣計價來看，外資9月從印度股市撤出41億美元，結束了先前連續兩個月的淨流入；2026年日曆年度累計淨流出已達283億美元，規模相當龐大。反觀內資，9月買超金額約80億美元，今年來累計投入更高達678億美元，兩者的資金流向背道而馳。

從產業層面觀察，9月份的跌勢呈現全面性弱勢。Motilal Oswal指出，科技業、金融業（不含銀行）、汽車業、公股銀行以及資本財等類股均同步走跌，沒有任何類股能夠倖免，凸顯這是一波系統性的資金調節，而非單一族群的修正。

展望後市，Bajaj Broking認為，隨著外資賣超壓力未見緩解，布蘭特原油價格走勢以及美伊之間的地緣政治發展，將持續成為影響市場情緒與外資流向的關鍵變數。券商進一步提醒，美債殖利率居高不下、油價維持高檔以及外資持續外流等三大因素，仍將對市場構成壓力；此外，伊朗和平協議的不確定性，加上盧比持續走貶，均增添投資人觀望態度。在通膨壓力升溫與國際油價高企的背景下，印度國內總體經濟前景也是市場密切關注的風險因子。