摩根大通下調可口可樂目標價至95美元 維持加碼評等

摩根大通公司（JPMorgan Chase & Co.）於週一早盤發布的報告中，將可口可樂（Coca-Cola，NYSE:KO）目標價由96美元下修至95美元，目前對該股維持「加碼」（Overweight）評等。消息來自MarketBeat Ratings的統計資料。

除摩根大通外，多家研究機構近期也對可口可樂發表評論。Argus於7月30日將目標價由91美元上調至97美元，給予「買進」評等；Barclays同於7月30日將目標價由91美元調升至93美元，維持「加碼」評等；Sanford C. Bernstein於7月29日重申「市場表現」（Market Perform）評等，並將目標價由83美元上調至93美元；Piper Sandler於9月16日重申「加碼」評等，目標價由88美元上調至95美元；Bank of America則於7月10日將目標價由90美元調升至95美元，給予「買進」評等。整體而言，市場上有一位分析師給予「強力買進」、二十位給予「買進」、兩位給予「持有」評等。根據MarketBeat數據，可口可樂目前平均評等為「中度買進」（Moderate Buy），平均目標價為96.18美元。

股價表現方面，可口可樂週一開盤價為86.25美元，50日移動平均線為87.91美元，200日移動平均線為82.32美元。52週交易區間介於65.84美元至92.49美元。公司財務結構方面，負債權益比為0.97，流動比率1.12、速動比率1.30。目前市值約3,711.1億美元，本益比（P/E）25.90，本益成長比（PEG）3.38，貝他係數（Beta）0.34，顯示股價波動相對溫和。

最新財報數據方面，可口可樂於7月28日公布上季（第二季）財報，單季EPS達0.97美元，較市場普遍預期的0.93美元高出0.04美元，表現優於預期；當季營收為133.7億美元，亦高於市場預期的131.7億美元，較去年同期成長6.2%。公司股東權益報酬率（ROE）為39.38%，淨利率達28.56%。相較去年同期EPS為0.87美元，今年表現明顯提升。公司亦將2026會計年度（FY 2026）EPS財測區間設定為3.27至3.30美元，賣方分析師普遍預估公司全年EPS將落在3.29美元附近。

股利政策方面，可口可樂近日宣布季度股利為每股0.53美元，除息日及基準日均為9月15日（週二），配息日訂於10月1日（週四）。換算成年化股利為2.12美元，以目前股價計算殖利率約2.5%，股利支付率（DPR）為63.66%。

內部人交易動態方面，引發市場關注。可口可樂財務長John Murphy於7月31日（週五）以平均每股87.31美元的價格，出售152,483股公司股票，交易總額約1,331.3萬美元；交易完成後，他仍持有279,917股，價值約2,443.9萬美元，持股部位較先前縮減35.26%。另一名內部人Bruno Pietracci則於8月20日（週四）以平均90.93美元的價格，出售111,365股，總金額約1,012.6萬美元；交易後他僅剩41,365股，價值約376.1萬美元，持股大幅減少72.92%。上述交易均與員工股權獎勵（equity awards）歸屬所產生的稅務扣繳義務有關，已在向美國證券交易委員會（SEC）申報的文件中揭露。統計顯示，過去90日內內部人合計出貨926,620股，總金額約8,307.6萬美元，目前公司內部人持股比例僅約0.90%。

機構資金流向方面，Santander銀行於第二季增持可口可樂持股3.1%，目前持有1,090,758股，市值約8,864.6萬美元，第二季期間加碼32,723股；Daymark Wealth Partners於第二季大幅加碼68.5%，新增88,690股，總持股達218,199股，市值約1,773.3萬美元；CIBC World Market於第四季增持4.8%，持股增至1,759,546股，價值約1.23億美元；Moore Capital Management於第二季新建倉，投資金額約1,290.5萬美元；DB&C Advisors則於第四季新建立部位，金額約87.8萬美元。目前對沖基金及其他機構投資人合計持有可口的比例為70.26%，顯示籌碼面仍由機構主導。

本週影響可口可樂的重要新聞事件方面，多空訊息交織：

正面消息方面，可口可樂已連續五季盈餘超越市場預期，並陸續上修財測，加上其全球規模、完整飲料產品組合以及持續改善的利潤率，使其基本面表現相對突出。文章指出，「可口可樂的秘密武器不是它的汽水」。此外，摩根大通重申買進評等，多家媒體亦將KO定位為防禦型「股利王」（Dividend King），擁有長期穩定調升股利的紀錄，在通膨壓力升溫、消費者信心走弱及市場重新關注利率走向的背景下，該股具吸引力。可口可樂延攬Monster Beverage美洲區執行長負責北美業務，可望為該關鍵市場注入新領導力與產業專業。

中性消息方面，市場對可口可樂下次的財報關注度持續升溫，普遍期待藉由最新業績與管理層評論，驗證近期盈餘優於預期、財測上修與利潤率擴張的趨勢是否可延續。

負面消息方面，估值疑慮仍存，有分析指出可口可樂的股價自由現金流比（Price-to-Free-Cash-Flow）約達71倍，估值偏高；另有觀察指出，自3月以來可口可樂股價表現已落後大盤S&P 500指數，雖然年初至今仍有不錯漲幅，但相對強度轉弱。美國國稅局（IRS）一項尚未定案的稅務裁定，也為公司前景增添不確定性。

公司背景方面，可口可樂（NYSE:KO）為全球性飲料公司，總部位於美國喬治亞州亞特蘭大，產品涵蓋汽水、飲用水、運動飲料、咖啡、茶、果汁、乳製品及植物基飲品等多類即飲產品。旗下知名品牌包括Coca-Cola、Cherry Coke、健怡可樂、Coca-Cola Zero Sugar、Sprite、Fanta、Dasani、Powerade、Minute Maid、fairlife及Georgia Coffee等。公司成立於1886年，透過全球裝瓶夥伴、經銷商、零售商及餐飲服務業者之網絡，進行品牌開發、授權、行銷與配送。