英國跨國銀行渣打銀行（Standard Chartered）預期，隨著 Ethena 協議將其收益來源拓展至加密貨幣市場之外，其 USDe 穩定幣供應量將在2028年底前成長八倍，達到400億美元規模。
渣打銀行於週三發布的研究報告中，首次啟動對 Ethena 的 ENA 代幣評級，給予2028年底目標價2美元，相較於報告撰寫時引用的0.28美元價格，潛在上漲空間約達七倍。該行同時預期，USDe 的成長幅度將在預測期間略為超越整體穩定幣市場的增長率。
渣打銀行的預測意味著 ENA 在2028年前的表現將優於比特幣（BTC）與以太幣（ETH）。該行預期比特幣將在預測期間結束時達到30萬美元，以太幣則上看18,000美元。
渣打銀行指出，由於 USDe 傳統的加密貨幣基差交易（涉及持有現貨加密貨幣並同時放空永續期貨）回報率持續下滑，已促使 Ethena 將業務拓展至去中心化金融（DeFi）、機構借貸、現實世界資產（RWA），以及與股票和大宗商品掛鉤的基差交易領域。這些收益來源目前合計創造出5.2%的綜合殖利率，為 USDe 提供更大的規模成長空間。
該行預測，廣泛的代幣化資產市場將從目前的約3,500億美元，成長至2028年底的4兆美元，進而擴大 Ethena 可用於創造收益的資產池。
USDe 成長可望推動 ENA 回購機制
USDe 規模擴張與 ENA 回購之間的關聯性，是渣打銀行評估 ENA 代幣價值的核心論點。Ethena 治理機制於9月初通過的一項費用開關機制規定，當 USDe 達到特定供應量里程碑時，其淨營收的95%將用於 ENA 代幣回購。
根據 Ethena 的估算，當 USDe 供應量達到250億美元時，假設協議總殖利率為6%、淨營收提取率為25%，該機制每年可產生3.75億美元的 ENA 回購金額。
渣打銀行估計，若 USDe 達到該行預測的400億美元規模，且 ENA 價格維持不變，年度回購金額約占 ENA 流通市值的23%。該行表示，這樣的回購比率可能難以為繼，因此預期 ENA 價格將持續上漲，直至回購金額占其市值比例回落至較低水準。
該行以 Uniswap 作為比較案例，指出 UNI 的年化回購比率已穩定在約3%至4%，與其代幣價格上漲的走勢一致。
根據 CoinGecko 數據顯示，ENA 於週三交易價格約為0.27美元，過去一週上漲約28%，過去一個月上漲77%。該代幣目前市值約為26.5億美元。