微軟股價大跌卻財務穩健，投資者是否該持有?

微軟(Nasdaq:MSFT)投資者2026年開局表現惨淡。在這篇文章撰寫之際，公司年內已下跌約18%，且相較於創下的52週高點每股555.45美元下跌約28%。此跌勢與許多軟體股同時受壓相關，投資人正重新評估其估值與人工智慧（AI）時代的風險。然而，公司根本業務並未顯著受挫。該公司剛公布的季度財報顯示，營收實現雙位數的年增長，營運利潤亦在大幅增加，即使在大量投入雲端運算與AI成長機會的同時仍然如此。公司最新一季的業績展現了業務的強勁動能，第二季營收較去年同期增長17%，在恆定匯率基礎上增長15%。營運利潤則年增21%，基於恆定匯率基礎上增長19%，達383億美元。在展現Microsoft業務健全性的同時，其成長動能仍然廣泛分散。第二季『生產力與業務流程』Segement（包括Microsoft 365 Commercial與消費者產品、雲服務、LinkedIn以及Dynamics產品及服務）營收年增16%，達341億美元。此外，Microsoft的第二大Segement『智慧雲端』，其中包含重要且快速成長的雲端運算業務Azure，營收年增29%，至329億美元。其中『Azure與其他雲端服務』專屬營收年增39%。但仍有弱點在於較小的『更個人化計算』Segement，該Segement在季內貢獻143億美元營收，涵蓋Windows OEM與裝置、Xbox、搜尋及其他產品，營收僅下跌3%。展望未來，Microsoft在雲端運算方面可能出現更快的成長，特別在因AI運算需求快速增加的推動下。公司在第二季公布，其商業剩餘績效承諾（RPO）達6250億美元，較去年同時期成長110%，顯示未來營收前景仍具強勁動能。