Palantir股價逼近兆元市值：基本面狂飆，估值天花板有多遠？

Palantir（NASDAQ:PLTR）目前市值約4,406.6億美元。要觸及1兆美元市值，股價必須從現水平再上漲約2.27倍，相當於每股達434.65美元。24/7 Wall St.所設定的12個月目標價為206.23美元，僅是朝該數字邁進的較為溫和一步。

本機構模型給予Palantir買進評等，且信心水準高達90%。基本面成長速度持續超越股價表現，使得上漲空間雖然溫和但確實存在。

創紀錄的93%成長季推升Palantir股價

Palantir股價週五下午報191.53美元，過去一週上漲8.68%，過去一個月上漲10.88%，年初至今漲幅達7.75%，遠高於6月16日收盤的133.25美元。目前股價較52週高點207.52美元僅低約6%，但較52週低點106.37美元高出80%。

8月3日公布的第二季財報顯示，每股盈餘（EPS）為0.41美元，擊敗市場預期的0.28美元；營收年增92.8%至19.35億美元，美國商業營收更大增149%。管理層將全年營收指引上調至81.50億至81.58億美元。執行長Alex Karp表示：「對AI主權的需求如今已然釋放。」

多方看好目標價上看220美元

多方看好情境將目標價推升至220.70美元，多項數據支持此一看法：

剩餘合約總值（Total remaining deal value）達131億美元，較前期成長83%。
淨美元留存率（Net dollar retention）達157%。
分析師將2027年EPS預估共識從90天前的2.0821美元上調至2.3230美元。過去30天內共出現26次上修、零次下修。

Karp的目標是「在未來18個月內，成長率能與美國商業業務的表現持平或更高」。華爾街目前對該股設有21個買進、9個持有與2個賣出評等。

可能將Palantir拉回至173美元的風險

空頭情境則將目標價下修至173.08美元。該股本益比高達273倍，第二季股權薪酬支出達2.65億美元，且美國市場占營收比重超過81%。國際商業業務僅成長26%，政府合約更可能因便利性而遭提前終止。

管理層亦示警第三季將出現「顯著的費用攀升」。這些支出係用於人力擴編與產品研發，而公司GAAP營業利潤率已達47%。

Palantir與Snowflake、Datadog的競爭格局比較

Snowflake（NYSE:SNOW）在數據主權領域與Palantir直接競爭，而Datadog（NASDAQ:DDOG）則是高速成長企業軟體公司的標竿。

Palantir最新營收成長率92.8%，市值4,406.6億美元；Snowflake最新營收成長率35.09%，市值1,178.3億美元；Datadog最新營收成長率35.64%，市值909.3億美元。

Snowflake本益比為自由現金流的105倍，但仍處於GAAP營業虧損；Palantir本益比雖達211倍，卻已實現GAAP盈餘。

Datadog將2026年營收展望上調至44.5億至44.7億美元，約為Palantir指引的一半。Palantir的成長速度明顯領先兩家同業，使本機構的目標價看起來合理，甚至略偏保守。

Palantir 2026年至2030年價格預測

24/7 Wall St.所設定的206.23美元目標價附帶買進評等與90%信心度。關鍵的衡量指標在於盈餘預估持續上修、從未遭到下調。

若美國商業業務成長率能維持在100%以上，本機構將對後市更具信心；若訂單動能放緩而股價仍處於本益比約94倍的水準，則立場將轉趨保守。目前來看，成長動能仍超越估值面所帶來的疑慮。

以下基本情境預測延續24/7 Wall St.目標價模型：2026年目標價192.49美元；2027年目標價207.57美元；2028年目標價225.76美元；2029年目標價226.45美元；2030年目標價241.37美元。

上述預測係建立在Palantir持續執行現行策略的假設之上。即便以2030年的預估數字計算，股價仍遠低於達到1兆美元市值所需的大約434.65美元。

若主權AI需求的成長速度持續超越市場預期，將成為縮小該差距的關鍵催化劑。